三生制药：3月30日之前的狂想

3月30日公司将披露年报，大胆设想一下它的分红情况：分红很可能是“常规+特别”双分红。 3月30日董事会将考虑派发末期股息。 2023年：0.10港元/股 2024年：0.25港元/股（派息率约26%） ， 2025年利润暴增：归母净利约95–110亿元含707授权），现金极其充裕。 还有蔓迪实物分派：董事会将考虑以实物分派方式派发蔓迪国际股份作为特别股息。 我现在持有2.75万股能分多少呢？ 如果只派常规现金（最保守） 每股派息：0.25–0.30港元（延续2024年水平） 可得： 0.25港元：27,500 × 0.25 = 6,875港元 0.30港元：27,500 × 0.30 = 8,250港元，如果常规+特别现金（大概率） 常规：0.25港元/股 特别：基于707授权，额外派0.20–0.50港元/股 合计：0.45–0.75港元/股 可得： 0.45港元：12,375港元 0.75港元：20,625港元，假如是现金+蔓迪实物（最理想） 现金：0.45–0.75港元/股（同上）实物：按持股比例获得蔓迪国际股票（价值待公告） 我将同时拿到现金+股票，这样， 常规现金分红：约6,875–8,250港元 常规+特别现金：约12,375–20,625港元 如果叠加蔓迪实物分派：收益更高， 蔓迪国际股票上市流机构估值约 150–200 亿港元 ，持有2.75 万股三生，预计可分到 约 2.1–2.4 万股蔓迪股票（按比例估算）蔓迪国际已向港交所递交主板上市申请（2025-11-20），保荐人华泰国际。 分拆方式：实物分派+全球发售。 拿到的蔓迪股票：上市后可在港交所自由买卖，和普通港股一样。 上市时间：预计 2026 年 Q2 前后（目前在聆讯/招股阶段）。 机构/市场估值参考： 2024 年净利润：3.9 亿元人民币 - 2025 上半年净利润：1.74 亿元 估值区间：150–200 亿港元（消费医药/美妆赛道，PE 30–40x） 对应每股估值：约 12–16 港元/股（按总股本约 12.5 亿股估算） 2.75 万股能分多少股？ 三生持有蔓迪：87.16%分拆方式：按持股比例 100% 实物分派给三生股东 三生总股本：约 24.5 亿股（港股 01530） 估算公式 > 分到的蔓迪股数 ≈ 三生持股数 × 87.16% × 分派比例（≈ 90%） 我持有27,500 股，估算：27,500 × 87.16% × 0.9 ≈ 21,572 股 区间：约 21,000–24,000 股蔓迪国际 对应市值估算（按 12–16 港元/股） 下限：21,572 × 12 ≈ 25.9 万港元 上限：21,572 × 16 ≈ 34.5 万港元四、关键时间节点 1. 3 月 30 日：三生董事会审议并公告实物分派具体方案、记录日、除权日 2. 记录日：当天收盘持有三生，才能分到蔓迪股票 3. 上市日：蔓迪挂牌，账户自动到账，可卖出 ！总结 ， 2.75 万股三生预计免费拿 2 万多股蔓迪，市值约 26–35 万港元（按当前估值）。