$中国中冶(SH601618)$ 这份公告详细披露了“矿权保留”和“保底收益”的具体条款，证实了之前的分析依据。
📄 公告原文核心条款（节选）
1. 矿权归属（明确保留）
原文依据：公告明确表示，本次交易“不涉及任何矿业权转让”。
具体安排：艾娜克铜矿、山达克铜金矿、瑞木镍钴矿等核心矿产的矿业权仍归属中国中冶所有。公司出售的只是负责运营的子公司股权，而非矿权本身。
2. 收益模式（权益分成）
原文依据：公告设定了“矿权权益分成”机制。
具体安排：中国中冶通过保留矿权，按原权益比例（如瑞木镍钴矿85%、艾娜克铜矿75%）获取收益。收益基数为项目销售收入减去直接销售费用，且中国中冶不承担运营成本与开发风险。
3. 保底收益（100亿元承诺）
原文依据：公告中明确写入“2026–2028年累计保底分成不低于100亿元”。
具体安排：若2026年至2028年这三年间，中国中冶从上述矿山项目累计获得的分成收益不足100亿元，不足部分由中国五矿以现金方式补足。
💡 通俗解读
这份公告的核心逻辑是：“卖运营，留矿权”。中国中冶把挖矿的“苦活累活”交给了大股东五矿，自己保留了矿山的“所有权”，并锁定了未来三年至少100亿元的“租金”收益。这相当于给公司的现金流上了一道强保险。