Linerlytica Week 2602（红海绕行数据）

上周运费价格回落之后，市场的早期上涨动能已有所减弱，其中发往南美、大洋洲以及中东的运价出现大幅下跌。自 9 月初以来，中国至墨西哥的运价跌幅超过 65%，在各条航线中表现最为显著。

鉴于中国决定自 4 月 1 日起，取消太阳能电池板等数项重点出口产品的增值税退税优惠，以此缓解全球贸易紧张局势，各大航运公司也随之取消了此前计划上调的亚欧航线与跨太平洋航线运价。

航运公司的盈利水平已面临压力。尽管 12 月运价曾出现小幅回升，但中国出口集装箱运价指数（CCFI）四季度环比平均下跌 11%。预计海洋网联船务（ONE）、马士基（Maersk）以及赫伯罗特（Hapag-Lloyd）的业绩表现仍将落后于市场其他同行，其息税前利润率甚至有可能转为负值。

对于航运公司而言，今年唯一的利好消息或许是集装箱船恢复苏伊士运河航线的时间再度延后。过去三周内，达飞海运（CMA CGM）虽已决定将部分船舶重新调回苏伊士运河航线，但此举仅使得绕行好望角的船舶总量减少了不到 2%。

重返苏伊士运河目前对绕行好望角的船舶规模影响甚微

继达飞海运将 6 个航次重新调整回苏伊士运河航线，且马士基开展了一次试航之后，过去三周内改道好望角的集装箱船总量仅出现小幅下降。不过，这一调整对实际运力的影响基本没有变化 —— 目前仍有 330 个航次的船舶选择绕行好望角，占全球集装箱船队总规模的 6.1%。

集装箱船全面回归苏伊士运河的时间表依旧不明朗，原因在于当前伊朗境内的动荡局势可能会引发中东地区紧张态势升级，这非但不会加快船舶重返红海的进程，反而会导致这一进程进一步延后。

（伊朗局势并没有西媒鼓吹的那么动荡，昨天的全国民众支持政府大游行活动事实表明伊朗政权显然要比西方预估的更为稳定一点。老美貌似又不太敢下场了，只能再来动用万能的关税战工具， ）

$中远海控(01919)$ $中远海控(SH601919)$ $东方海外国际(00316)$