我们买中国建筑真的是在赌房地产复苏嘛？

$中国建筑(SH601668)$

这个票最近走势很弱，海外投行唱空，说不看好国内房地产，因此很多人就卖了。但是很神奇的是它的业绩却一直很稳健，让人搞不懂。

本来这种大票在雪球上写写多数情况并没有什么卵用，因为盘子太大了。但是聊几句我的看法也算是献丑了。

其实可以判断的是，房地产的建设短期内有大增长基本没戏。但看中国建筑的业绩走势，这几年房地产业务疲软，房建业务却稳中有增。那么为什么？业绩造假还是另有隐情？

其实房建业务并不只是建房子，还有建工厂等。目前沿海产业向中西部转移、新疆的建设都需要大量的建工厂的需求；除此之外，海外业务增长也很稳健，背后是一带一路、向东南亚的产业转移、非洲的开发在做支撑。而这中国建筑作为改行业市占率最高、技术最先进、体量最大的企业，自然在这些领域获利最多。而这都不是传统意义上的房地产驱动业绩，因为房地产现在确实比较低迷。

那么下一个问题来了：看历史可以看报表，但业绩的持续性到底会怎么样？换一个问法是，这个驱动的因素到底是短期的还是长期的？

这个可以说至少会持续10年。

那么为什么未来10年全球仍然是大基建的时代？

这里几个驱动因素：

1. 产业转移的趋势。目前东南沿海的成本很高，需要进行产业升级，与此同时。向中西部地区、东南亚等低成本地区转移低端制造业的趋势是长期的、不会一蹴而就的。

2.新疆开发已经由政策驱动转向成本领先驱动。现在工厂搬到新疆并不是发文决定的，而是低廉的能源成本决定的。而这会带动大量的冶炼相关、数据中心、化工及这些产业的配套在新疆生根发芽。而背后哪一项不需要建设？

3. 目前老美老欧搞的的逆全球化和制造业的重新兴起，也将在全球范围内带来巨大的建设机会。这些国家要花10年时间重塑供应链完整的体系，必将有大量的建设机会。毕竟工厂嘛，都是需要建设的，不会从地里长出来

这些还只是房建业务的分析。

而基建业务，除了雅江电站及相关配套以外，在西部和一带一路地区也有新的增长点。目前从报表上看也是比较强劲增长。

总而言之，中国建筑还是中国建筑，基建狂魔还是基建狂魔。但是驱动这列火车前进的发动机，已经从土地货币化（房地产）、地方政府加杠杆搞建设（传统基建）转变成了产业转移、全球再工业化和能源成本为导向的产业新的聚集地发展。而作为行业内市占率最高的公司，也将在新的大潮中继续冲浪