三十年庆典暴露真相，利亚德其实是个科技公司
不久前，作为广大中小股东的代表，受邀去参加了利亚德的三十周年庆典，得到了利亚德的热情招待。
有利亚德的股民开玩笑说，热情招待吃顿饭有啥用，如果真心感谢投资者，董事长你赶快让股价涨呀。
董事长说，你以为我不想啊，可是股价不归我管，我说话没用啊。
老唐在小说里就深刻的分析过这个问题，股价真的不归董事长管，决定股价涨跌的是每天在股市里交易的各位，而董事长却只能眼巴巴的看着又无能为力。（关于这，老唐还有很多内幕，都是利亚德持股五年之下股民们不知道的，可另作文章交流）。
言归正传，继续说回庆典现场。
很多投资者朋友都通过现场直播观看了庆典全程，利亚德不仅回顾了三十年来取得的成就，还向大家展示了很多新技术新玩意，包括人工智能动作大模型、人形机器人训练中心、作战机器狼、无人机指挥系统、LiFi（Light Fidelity）光通信系统、无线自组网系统、AI眼镜、全息虚拟人伴侣等等，让人眼花缭乱，目不暇接。
这些名字或许让人觉得陌生，那么老唐稍作解释一下。
首先，老唐提出一个概念，叫“利亚德（人形机器人）体育大学”，实际上就包含了利亚德的动作大模型和机器人数据训练中心。
我们都知道open AI它们最早搞的是LLM大语言模型，这个东西训练的是机器人的智商，算是文理科大学。可是机器人光有智商不行啊，还要会行动，才能干活才能培伴人类。“利亚德体育大学”就是干这个的，目前国内主流人形机器人厂商都把机器人送到“利亚德体育大学”的人形机器人训练中心来，或者是外购利亚德的“体育课程”和器械，利用利亚德的动作大模型和动捕技术来训练机器人行走跑跳，以及各种复杂的动作。这样出来的机器人，既有智商，还有行动能力，才是一个合格的机器人。
接下来，利亚德的LiFi（Light Fidelity）光通信系统和无线自组网系统，可是利亚德下属子公司中装高科和中科院一起研究出来的高级通信技术。这两种技术具备高效便捷，保密性强等特性，在当前通信技术无法胜任的情况下可以大展身手，比如说抢险救灾等危急环境，比如说高度保密需求的特殊场所，甚至可以在战场环境下进行安全的指挥和联络。
至于作战机器狼、AI眼镜、全息虚拟人等不需要多说，想想都觉得很过瘾。
在看着会场大屏幕展示这些技术和产品的时候，我脑海里就蹦出一句话：
“利亚德，不止LED!”
随后，我又遇到网友们的质疑了，说利亚德拿出这么多新东西，不是利好吗，那为什么股价不涨呢？
哈哈，说这话的一定是新股民，或者是永葆青春年少的“老股民”，对利亚德认识不深，对股市的理解也有限。
这些技术和产品，不是利亚德头脑一时发热，突然拿出来的。而是利亚德多年持之以恒的研究的产品。换句话来说，这些东西象老唐这种认真关注公司经营的老股东，和认真到公司调研的机构，早就知道了，已经不是什么机密和惊喜了。
这部分科技产品和技术的价值，也早就包含在股价里了。
有人以为是惊喜，以为是突发利好，那只是因为你不知道而已。
否则，你以为利亚德这几年来凭什么一直享受五十倍甚至一百倍市盈率，你以为利亚德的显示屏业务和洲明科技的规模相当，，为什么利亚德的市值一直保持在洲明科技的两倍之上？
这多出来一倍的市值，就是市场给利亚德科技含量的认可。
短期的高估，或许是市场的误判。长期的估值高企，就必然有它的道理。
自从2020年以来，利亚德的年度平均市盈率就没低于50倍。
而且利亚德的股东人数处于10-15万的级别，筹码极度分散，也不存在有庄家操纵股价拉高估值之说。
说到这，又让老唐想起了一些往事。
利亚德在上市之后，曾经经历了一段飞速成长的时期，无论营收利润还是股价，都是十倍级别的增长。做出主要贡献的，当然是LED显示业务。但这块业务却被人认为是基础制造业，甚至被说成是组装灯泡的而已，于是利亚德就被打上传统制造业的标签。
什么是制造业，制造业就是利用成熟的技术和设备，买入原料进行基础加工，然后卖出去赚点利润。这样的定义，意味着制造业主要的任务是赚利润，那么资本市场上的考核标准就是只看利润，有利润就有市值，而且还非常严苛。
结果就导致了利亚德在2018年利润增速下降之后，股价暴跌，市盈率被打到只有10倍啊！2017-2019年利亚德的净利润都是10亿元以上啊，股价比现在还低还惨，真的跌得老唐和董事长在一起抱头痛哭呀！
其实利亚德一直以来就不是一家简单的制造业公司，过去的三十年里，利亚德都是秉承着科技为核心的理念，在技术上不断创新突破，以一己之力引领着整个行业前行，并让中国在这个行业上实现反超和突破，如今无论技术上还是产业上都已经称雄全球十多年了。
但是没用啊，别人不知道啊，那时利亚德也不知道别人不知道啊，于是资本市场就给利亚德打上传统制造业的标签，于是就有了2018年的惨痛。
事后痛定思痛，利亚德才发觉，正是因为利亚德在制造业务上的太优秀（连续三年利润翻倍增长），所以掩盖了科技含量的光芒。
2020年，经历了疫情冲击之后，利亚德悄悄的开始了一场重大的战略转型。利亚德要用事实来向大家证明，什么才是利亚德本色。
在过去这几年里，中国的制造业达到了内卷的巅峰，各行业的企业疯狂投资扩张，LED显示行业也不例外。老唐去年做过一个统计，行业内在列的各企业投资计划达到数百亿之多，而作为行业第一龙头公司，利亚德在过去三年每年的固定资产投资只有两个多亿，只是友商洲明科技的一半。而且这几年的固定资产投资，还是大部分投在利晶微电子MicroLED产业化这样的高科技前沿项目上。
我再次用数据来说明这一点，利亚德实际上是一个较轻资产投资的科技型企业，它的固定资产只占净资产的18%，而友商洲明科技固定资产占净资产的51%，三安光电占68%，京东方更是占94%。
看出差别了吧，利亚德是靠什么来保持竞争力的，绝对不是靠投资设备扩充产能做低技术含量的竞争。
同时，利亚德的有息负债从最高峰时的30亿下降到了现在的5-6个亿，已经连续两个季度利息收入大于利息支出了。这说明什么，说明利亚德没有跟随大流参与扩张内卷，反而开始收缩投资，优化资产质量。
还有，从2018年开始，利亚德累计分红达到12亿，另外还有将近3亿元的回购。这说明利亚德把回报股东放在一个很重要的位置之上。
当别人都在疯狂举债扩产内卷外卷的时候，利亚德却把钱拿去降低负债，拿去分红回报股东。任别人卷去吧，唯有利亚德这里岁月静好。
很多人都注意到了，利亚德还在2023年以微弱的优势把雄踞多年的LED显示行业销售额世界第一的宝座让给了洲明科技，这说明了什么，大家细细品味吧。
可就算洲明科技在这个第一的位置上呆了两三年，哪又如何？利亚德的市值总能远高于洲明科技，平均要超过一倍之上。就算是利亚德两次因为清理商誉造成年度亏损10亿之际，洲明科技依然看不到利亚德的尾灯。
为什么？洲明科技不是已经世界第一了吗？它真是世界第一吗？
客观来说，利亚德已经不是LED显示屏制造产业的规模第一了，无论销量还是销售额，都让给了友商。但是，不做制造业的第一，不妨碍利亚德依然是LED显示行业技术领域的第一。
从1998年国内第一台全彩LED电视，到2010年首创小间距技术，到现在成为主流热门的MIP技术、激光剥离巨量转移技术、虚拟拍摄、LED会议一体机、LED电影屏等等，哪一样不是利亚德首创突破的。而且这一次利亚德又推出HI-MIicro技术，使用业内首创的无衬底LED芯片，为行业发展再度划出新的方向。说利亚德在技术上引领行业进步三十年，真的不是吹，友商来了都要叫利亚德一声大哥。
不光如此，利亚德这些年还不断突破LED显示行业的边界，在技术上不断创新和拓展到新的行业，庆典中看到的技术和产品，都是利亚德潜心研发的成果。
再说一句，利亚德，不止LED。
科技产业，已经悄悄的成为了利亚德的半壁江山，如今两百亿市值，或许有一百亿是属于利亚德科技的。这也就是为何利亚德的市值始终能比“世界第一”的友商高一倍的原因。
股市有价值发现的功能，这就是利亚德科技含量的最佳说明。
说到这，可能还会有人提问，说什么叫科技产业，也没见利润爆发，不都是炒作泡沫吗。
这说明很多人还是以传统的制造业的思路来看待新事物。
科技的本质是创新，特点是风险，价值是无限。一个新技术，很有可能具备改变整个产业的潜力，也许成功的概率是百分之一，千分之一，但一旦成功，就可能是一个几百上千亿的产业，这个技术的价值何止百亿。
而利亚德不仅手持多项创新技术，无论哪一项一旦成功，都可能是数十亿百亿的价值。更重要的是，利亚德这数十年积累下来的创新能力，还有深入骨子里的创新基因，这才是市场给与高估值的原因。
当然，利亚德现在并没有放弃LED显示的制造业，而是双足并行。在这个中国科技腾飞的大时代，利亚德已经迈开了腿，去追逐更广阔的星辰大海。
作为利亚德最知名的一个散户小股东，我继续坚定的支持，默默的祝福利亚德：三十而立再起步，坚定前行创辉煌！