2026年投资笔记（摘帽类）一：*ST海源（002529）2025年度业绩预告看点

$*ST海源(SZ002529)$ 【特别提醒】：本文内容仅为记录和分享个人投资研究中的感悟，不构成任何投资建议。个人精力有限，难免有疏漏之处。请各位股友独立决策，自行判断。

2026年1月31日*ST海源发布2025年度业绩预告，预计2025年度营业收入为3.5亿至3.8亿，预计扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.4亿至3.7亿。实现利润总额-2.14亿至-1.78亿，归属于上市公司股东的净利润为-2.16亿至-1.8亿，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为-1.96亿到-1.6亿。归属上市公司股东净资产为0.75亿至1.1亿。

业绩变动原因说明显示：

1、报告期内，公司光伏业务及复合材料制品业务营业收入较上年同期有较大幅度增长，营业收入的增长同时带动产能利用率的提高，单位固定成本有效摊薄，综合毛利率较上年同期有所改善。

2、报告期内，根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，出于谨慎性原则，公司对截至报告期日合并报表范围内公司的各类资产计提了减值准备的会计处理，初步测算计提了资产减值损失及信用减值损失金额约 7,500 万元。

3、报告期内公司转让全资公司福建省海源智能装备有限公司股权取得非经常性损失约 1,200 万元。上年度同期公司转让全资公司滁州赛维能源科技有限公司股权取得 3,325万元非经常性收益。

此次预告亮点如下：

1.大概率保壳成功：营收>3亿且净资产为正，剩下的只要不触及《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》9.3.12条，项下的其余八种情况，即可申请摘帽：（三）财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。（四）追溯重述后利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；或者追溯重述后期末净资产为负值。（五）财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。（六）未按照规定披露内部控制审计报告，因实施完成破产重整、重组上市或者重大资产重组按照有关规定无法披露的除外。（七）未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告。（八）虽符合第 9.3.8 条的规定，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示。（九）撤销退市风险警示申请未被本所审核同意。（十）本所认定的其他情形。

2.重大资产重组预期升温：持续亏损导致净资产降至1亿左右，新实控人是否会采取资产注入甚至借壳上市等措施扭转经营困境呢？

由此可见，*ST海源摘帽确定性已>90%，感兴趣的球友可密切关注公司后续定期发布的业绩预告，只要不出现业绩变脸，大概率保壳成功。

至于公司资产注入甚至借壳上市预期是否会随着行情发酵？之前文章已分析，具体请参照“2026年投资笔记（摘帽类）一：*ST海源（002529）”自行判断。