2026年投资笔记（摘帽类）十：ST任子行300311

$ST任子行(SZ300311)$ 【特别提醒】：本文内容仅为记录和分享个人投资研究中的感悟，不构成任何投资建议。个人精力有限，难免有疏漏之处。请各位股友独立决策，自行判断。

一、戴帽原因：

2024 年 8 月 9 日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》（证监立案字 007202428 号），因涉嫌信息披露违法违规被立案。

2025 年 6 月 20 日，公司收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》（〔2025〕10 号），触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.4 条规定：“上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施其他风险警示：（七）根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，但未触及第 10.5.2 条第一款规定情形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目”，公司股票将被实施其他风险警示，但不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市的情形。

2025 年 7 月 18 日，公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》（〔2025〕7 号）正式确认《行政处罚事先告知书》内容。

二、整改进度：

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.11 条规定：“上市公司因触及第 9.4 条第七项情形，其股票交易被实施其他风险警示后，同时符合下列条件的，可以向本所申请对其股票交易撤销其他风险警示：

1、公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述；（公司于 2023 年 4 月 26 日召开了第五届董事会第九次会议、第五届监事会第九次会议，审议通过了《关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》，对前期会计差错进行更正并追溯调整相关财务数据。）

2、自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。（即2026年 7 月 18 日起可申请摘帽）

三、基本面分析：

1.是否成长赛道：ST任子行的主营业务（网络安全审计、工业互联网安全监测、通信大数据治理）属于《工业战略性新兴产业分类目录(2023)》和《十五五规划建议》明确支持的战略性新兴产业方向，具备国家战略层面的成长赛道属性。但在公司治理和财务健康度方面存在严重风险，导致其成长潜力受到制约。

2.戴帽期间基本面是否改变： ST任子行基本面呈现"营收下滑但亏损收窄、现金流改善"的分化特征，表明公司正在经历转型期。2025年度业绩预告显示扭亏为盈，呈现"底部企稳、改善迹象显现"但"规模劣势明显、行业竞争力不足"的特点，属于"困境反转"型标的，而非典型的高成长赛道企业。

四、戴帽期间股价表现：

●立案前一个月均价4.23元，区间跌幅大于板块和大盘，显示出其被立案市场已有预期，且此阶段恰逢924前夕最恐慌时期。

●立案至戴帽期间均价6.49元，区间涨幅大幅落后于板块，略强于大盘5个百分点，显示出由于被ST严重影响其924之后行情。

●戴帽前一个月均价6.6，区间涨幅大于板块和大盘7个百分点，未出现明显大幅拉高出货现象。

●戴帽前一个交易日至25年度业绩预告期间均价5.02，区间跌幅大幅落后于板块近55个百分点，落后于大盘近70个百分点。

五、是否可能触及退市风险警示(一票否决） ：

根据公司发布的2025年度业绩预告，暂无触及退市风险警示被叠加*ST的风险。

六、投资策略：

戴帽前受立案影响股价大幅落后于924行情，戴帽后股价持续走弱，截至年报预披露前已累计落后于板块70个百分点，落后大盘55个百分点，完全错过924行情。同时，考虑到公司基本面呈现"困境反转"信号，且属于“假ST”，风险可控。因此，不排除26年8月摘帽前出现一轮股价反弹。