2026年投资笔记（摘帽类）十一：ST应急（300527）

$ST应急(SZ300527)$ 【特别提醒】：本文内容仅为记录和分享个人投资研究中的感悟，不构成任何投资建议。个人精力有限，难免有疏漏之处。请各位股友独立决策，自行判断。

一、戴帽原因：

2024 年 10 月 21 日公告，收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字 0052024006 号），因涉嫌信息披露违法违规被立案。

2025 年 7月 31 日公告，公司及相关当事人收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》（鄂处罚字〔2025〕7 号），触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.4 条规定：“上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施其他风险警示：（七）根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，但未触及第 10.5.2 条第一款规定情形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目”，公司股票将被实施其他风险警示，但不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市的情形。

2025 年 9 月16日公告，公司及相关当事人收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚决定书》（〔2025〕9 号）正式确认《行政处罚事先告知书》内容。

二、整改进度：

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.11 条规定：“上市公司因触及第 9.4 条第七项情形，其股票交易被实施其他风险警示后，同时符合下列条件的，可以向本所申请对其股票交易撤销其他风险警示：

1、公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述；（具体内容详见公司 2024 年 1 月 16 日披露于巨潮资讯网上的《关于前期会计差错更正的公告》。）

2、自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。（即2026年 9 月 16 日起可申请摘帽）

三、基本面分析：

1.是否成长赛道：是，核心业务是应急交通工程装备的研发、生产与销售，属于专用设备制造业，核心竞争力在于应急装备的自主研发能力（如Q80动力舟桥、“救援航母”等核心产品）及军方/政府客户的信任背书，其业务本质属于安全应急产业的核心环节。从行业层面看，安全应急产业是国家战略重点支持的成长型产业，其规模扩张、技术升级的趋势明确；从企业层面看，ST应急作为行业龙头企业，其主营业务（安全应急装备）的增长与国家产业政策支持的方向一致，且其产品在重大灾害救援中的实际应用（如汶川地震、河南郑州特大暴雨）验证了产业的社会价值与可持续性。 综上，ST应急的主营业务聚焦安全应急产业，该产业属于国家战略定位的战略性新兴产业，且具有高速增长、政策密集支持的特征，因此属于成长赛道。

2.戴帽期间基本面是否改变： 短期基本面持续改善，长期动能增强。 短期来看：ST应急2025年业绩实现触底反弹，前三季度及全年净利润均呈现高速增长（公司预计2025年全年归母净利润为1389.59万元至2084.37万元，同比增长60.81%至141.21%），主要得益于收入恢复与成本费用控制的双重驱动。 长期来看：公司的基本面改善趋势明确，尤其是在海洋经济与军工领域的布局，为其带来了持续增长动能。

四、戴帽期间股价表现：

●立案前一个月均价9.9元，涨幅强于板块和大盘20个百分点以上，显示其在924行情中的优势。

●立案至戴帽期间均价9.52元，板块和大盘都是涨的，其跌幅落后于板块近55个百分点，显示出戴帽预期对股价的压制作用。

●戴帽前一个月均价11.4元，涨幅强于板块和大盘，显示出市场对于利空出尽的积极回应。

●戴帽至业绩预告均价8.73元，区间跌幅-33.73%，板块和大盘都是涨的，完美错过行情。但也预示着结合基本面是否改善，摘帽行情可期！

五、是否可能触及退市风险警示(一票否决）：

根据公司发布的2025年度业绩预告，暂无触及退市风险警示被叠加*ST的风险。

六、投资策略：

行业不错，央企股东背景，军工题材，业绩修复预期明确。前期涨幅不大，几乎错过924行情，立案至今几乎横盘，存在价值修复预期，可考虑提前半年介入，博摘帽行情。