2026年投资笔记（新戴帽类）一：中设股份（002883）

$中设股份(SZ002883)$ 【特别提醒】：本文内容仅为记录和分享个人投资研究中的感悟，不构成任何投资建议。个人精力有限，难免有疏漏之处。请各位股友独立决策，自行判断。

一、预披露戴帽原因：

2026年1月29日公司发布公告《江苏中设集团股份有限公司2025年年度业绩预告》显示：按照《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.3.2 条规定，公司预计2025 年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于三亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.3.1条规定，在披露 2025 年年度报告后，江苏中设集团股份有限公司（以下简称“上市公司”或“公司”）股票交易将可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。

二、基本面分析：

1.是否成长赛道：否，中设股份的核心业务仍在传统基建领域，主营业务为规划咨询及勘察设计、工程监理、工程总承包，属于建筑装饰行业，其业务聚焦于城市交通、市政工程等传统基础设施建设。虽然正在向低空经济、车路云一体化等新兴领域布局，但这些布局尚处于初期阶段，未来是否能转型成功跨入成长赛道有待观察。

2.近三年基本面变化： 中设股份戴帽的深层次原因是传统业务（规划咨询、勘察设计）萎缩，而新业务（低空经济、车路云一体化）未形成有效收入支撑，导致营收规模和利润持续大幅下滑（扣除后营收低于3亿元）直至亏损； 尽管公司尝试通过业务结构调整应对，但未突破基建领域边界，无法带来新的增长引擎，最终触发了退市风险警示；

3.股东实力（重点在于其掌控产业是否雄厚？是否能为上市公司纾困？）： 有短期纾困能力（如营收），无锡交通作为地方交通产业集团，直接持有公司8.61%股份，并通过一致行动人（炬航投资、中设创投）及表决权委托，合计控制公司26.79%的表决权。其业务涵盖交通基础设施设计、施工及新材料等领域，与上市公司主业高度协同，具备较强的行业资源整合能力。

4.营收达标差距（纾困措施）：2025年公司完成对交建新材料51%股权的收购，填补营收缺口，交建新材料并表与新业务落地是2026年摘帽的关键支撑。交建新材料全年营收接近3亿元（季节性特征明显，下半年收入占比高），2026年全年并表后，预计可增厚中设股份营收1.0亿–1.5亿元。

5.股价：

●924至业绩预告以来均价11.66元，区间涨幅严重落后于板块和大盘1倍以上，完美错过924行情。

●25年均价11.99元，全年涨幅仅7.57%，几乎横盘，是市场对公司基本面恶化的直接反馈。特别是25年7月中下旬一波急涨急跌行情，估计套牢了不少人。

●业绩预告前一个月均价10.9元，区间板块和大盘涨5%，他跌8%，显示出临近年报，市场悲观预期开始兑现。

三、投资策略：

考虑到其国资背景、地处长三角核心区域，且大股东已采取纾困措施，保壳确定性较高，故4月30日年报公布前后如出现股价大幅下跌，可择机建仓，博估值修复。