$钙钛矿电池(ZH3151678)$ 对中矿资源27年的利润估算的几点看法。
其实很多人是高估了锂，碳酸锂的行业完全成本也就是6-8万，如果你预估27年碳酸锂市场价20万，我觉得是太乐观了，我还是认为长期运行在8---10是比较合理的，市场不可能永远让上游亏着干，但也不会有长久的爆利，除非你得垄断，中矿资源目前锂业务完全成本在7万以内，还有一定降本空间，但不会太大了，目前处于行业整体50分位线，成本有优势并不算高。
但他们对铯铷的利润估算是偏低的，27年之内提价一次是大概率的事情，幅度按之前规律15-20%左右吧，自然增长，提价增加+钙钛矿电池的新增用量，27年单铯铷业务我觉得怎么也得有20亿利润。钙钛矿叠层技术是必然使用到铯铷作无机阳离子A位的，这个是补钙钛矿电池短板的关键材料，增加稳定性，寿命，光热--电转换效率的不二选材料。 公司肯定比我们清楚这个使用量与时间点的不用怀疑，如果钙钛矿电池不用铯铷盐公司根本不会在津扩建生产线，因为目前产线是够用的，扩建意味着要上量。
铜业务这个27年估算18亿，公司权益10亿也差不多合理，关键看爬坡进度，一万吨4亿利润算来成本也是行业比较低了，这个公司应该能做到，因为2点多的铜金属含量加争取到的免税优惠。
锗镓锌，25年10月投产火法，明年才上湿法，按公司说法锌可抵消所有成本，27年如果按目前海外锗价格近4500刀/公斤，因为要爬坡，按60%产能，利润是有5--6亿算的。
最大的不确定就是锂价，其它是相对确定性的，27年总利润估算35+锂。
其实最大看点不是27年有多少利润，关键是从25年三季度起往后逐季都是增长的，目前一直至少能看到28年四季度都是增长的。