$新能源锂矿(ZH3098613)$ 首先我是看好并持有中矿资源与华友钴业的。
为什么说中矿资源从2025年三季开始到2028年都是逐季增长。就大概分析一下原因。
2025年三季纳米比亚铜冶炼厂基本停产了，不用填这个坑业绩回升。
2025年四季完全停了铜冶炼，并且回冲上半年锂产品计提。
2026年一季到三季有火法锗爬坡贡献利润增量，
2026年四季赞比亚铜矿投产带来利润增量。
2027年一至四季都有铜矿爬坡带来的逐季利润增量。同时也有锗湿法投产带来的增量利润。这就是2027年大家看好中矿利润爆发的主要原因吧。
2028年锂价总该走出底部贡献利润增长了。
这中间不考虑铯铷涨价与产量增长情况下中矿资源到2028年利润逐季一直都是增长的。中间也没考虑锂价增长。
华友钴业也是会逐季增长的，镍价目前已经是行业平均成本底价了，除了印尼主产区企业是赢利的，其它地区基本是不挣钱了的，华友镍产量全球最大并且成本极低，处于行业30分线之下，与天齐锂业的澳洲锂矿一样的行业地位，华友今年底与明年都有新增镍产能投产，叠加钴主产国刚果政府力挺钴价，所以华友今后几年会活的很好，更重要原因是华友已经有了平滑周期的功能，回顾2021---2024年，大家是不是很意外华友的利润波动是整个能源金属行业之中最小的基本没有下降。这正是得益于公司果断迅速的行业布局切换，这个动作可以用完美形容，绝对是大智慧结晶。当天齐锂业还在争扎之中华友钴业已经上桌吃下一轮肉了，今年开始利润进入爆发期。上车要早。
能源金属行业有这样的周期业绩平滑之力，行业目前无出其右，当然中矿资源目前开始也有这样的功能了。看看下图吧。