稀贵军工新材料金钼股份插上科技的翅膀看倍增

一面埋伏

2025-10-06 20:00 · 湖北

本文是金钼股份新材料未来金属十月王者归来续篇，全篇可精简五字概括：物以稀为贵！金钼股份长期趋势从众多不停创出历史新高并刷新各类有色资源公司发行价大幅溢价即可知道：金钼股份需求端新能源与高端制造强劲增长引发的倍增行情己势不可挡！

下篇长文预告写在股价突破30元之时，《隐藏在有色股里的新材料小登股：金钼股份》。

一一一依托全产业链打造钼金属材料国之重器，推升国家核心装备制造国产替代。

国家众多国之重器项目、重点装备制造工程及各行业高端制造若离开金钼股份产品，现代机械加工和制造业将寸步难行。钼，不仅仅是稀贵军工战略管控资源，更是现代工业的骨骼、血液与灵魂，是国家实力与未来竞争力的核心要素。是高新技术和未来产业的核心，这未来金属具有极高的战略价值，在国家层面，有色金属供应链的韧性，就如同人体的免疫系统。一个免疫力强的人能抵御外部病毒侵袭。一个拥有强大、自主、可控有色金属供应链的国家如金钼股份全产业链一样，才能在经济动荡和地缘冲突中保持稳定与发展。因此，无论是对于世界还是国家，金钼股份的钼、铼都早已超越了其不可再生自然属性的价值，成为衡量一个国家工业化水平、科技实力、国防能力、高端装备制造和未来深加工潜力的关键标尺，是名副其实的 “战略金属” 。具备长期倍增再腾飞价值！

俄乌战争以来，特别是2025年中美关税战至今，国内外上游资源类公司从贵金属蔓延至其他战略管控稀贵矿产公司，这里面有一大批资源企业市值得以纷纷暴涨，大部分上市公司涨幅短短几个月时间，股价上涨超过2倍：兴业银锡、盛达资源、洛阳钼业、江西铜业等等，一大波资源股纷纷创出自上市以来历史新高。暴涨的不仅仅只有金银上市企业，还有铝、锡、稀土、铜、锂、镍、钴、钼、钨、锑等上游资源上市公司，9月底随着八部门推动2025一2026有色资源稳增长工作方案出台，近期表现更加凌厉。

大国博弈背景下，关键矿产资源的“供应链安全”、“稳增长”取代了“内卷成本效率”，成为各国战略的首要考虑。需求的激增与供应的隐忧共同将钼推升至“战略命脉保护管控资源”的高度。多国政府已采取行动，为了保障战略资源安全，成本不再是首要考虑，我国更为避免反内卷、大力促增长出台多项政策。因此资源品供应链这一溢价过程直接体现在资源类公司的财报和股价倍增上。国内资源品上市公司市值不断攀升，海外巨头如南方铜业，也在持续攀升，持续创出历史新高129美元，总市值1051亿美元，市盈率29倍。（对比同为世界顶级有色资源公司，金钼作为世界级钼王，市盈率17倍，估值仅499亿人民币严重低估，即使翻倍至1千亿市值仍为低估不匹配世界钼王，依托国家高端制造国之重器没有2千亿估值皆属于贱卖？！）这原因其实主要是：A股市场小部分主力资金刻意贬低国内稀贵军工管控资产、目光短浅无大格局、用此前历史市场低迷惯性思维、利率持续下行后对我国高端制造持悲观态度。更重要的是对金钼股份依托自身全产业链国家级研发机构开展的众多国之重器項目已与航空航天、新能源风电、核能、海工转型、军工造船深度绑定。大概率被赋予国家安全管控、反内卷，类似高新材料“科技成长”的估值溢价没有长期预判。

金钼股份目前常年底部横盘市值严重低估，对比沪深两市众多有色资源上市以来发行价之上几百倍、几千倍涨幅。对比金钼35%涨幅存在贬值与低估，双节后有极大的向上拉抬效应。有色市场在通缩预期笼罩下估值下移，在新能源、核电、航空航天、风电海工、军工造船及新上马特大型水利工程如火如荼背景下。金钼股份估值节后弹性将变大，投资者风险偏好将提升到未涨的高低轮涨切换。金钼也将分享新一轮“供需不匹配”与“科技技术选冶、装备攻关”主导的政策红利行情，国内各类有色资源企业受益于贸易冲突，分得了更多的市场，引发在低位的各类有色资源持续大涨，纷纷创出历史新高，金钼股份必后发先至的赶超倍增行情。

在需求旺盛而供给受限的背景下，资源价格持续维持在高位，钼业龙头公司成本降低利润大幅提升，甚至逐年倍增上移。因此，拥有优质资源的科技型企业享受戴维斯双击。金钼股份迎来自上市以来，景气度最佳时点：利润规模轻松超越以往任何一轮周期的高点。市场不再以简单的“周期挖矿股”来给公司估值。由于需求前景具有长期确定性，金钼股份的资源扩张盈利能力还叠加了高附加值科技基因，尤其是公司拥有稀缺战略管控资源、国之重器項目已与航空航天、新能源风电、核能、海工转型深度绑定。大概率被赋予国家安全管控、反内卷，类似高新材料“科技成长股”的估值溢价。

金钼全量资产均在国内，是位于政治稳定地区的矿业公司，其资源储量本身就是最具价值的“硬资产”。在全球战乱不断不确定性中，这类资产获得了极高的避险溢价。钼，这个对大众略显陌生的未来金属之王，在工业领域却有着"战争金属"和"工业维生素"之称。因其高强度、高熔点、高硬度特性，成为航空航天、国防军工、新能源等领域不可或缺的关键材料。全球钼资源分布极不均衡，中国、北美和南美三大地区占据了全球总产量的91%。虽然中国是全球最大的钼金属生产国，但长期以中小型矿山为主，大型优质资源稀缺。紫金矿业豪掷60亿拿下全球最大金沙钼矿，"工业维生素"或将成新增长极。最近金钼大幅低价受让金沙股权，这笔交易不仅让金钼股份收获了一座资源量达210万吨的超级钼矿矿权，更标志着这家矿业巨头在战略性钼金属深加工布局上，迈出关键一步。在全球矿业竞争日趋激烈的当下，抢占全球顶极钼资源，站稳并奠定了世界龙头钼企地位。金沙钼矿，正是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿。其平均品位0.187%，是行业平均水平的两倍，堪称"含金量"十足的优质资产金钼股份占34%股份，51%深加工股权。更重要的是年均贡献百亿，该项目全面达产后，预计年均钼产量约22100吨，甚至超过了洛阳钼业2024年15396吨的产量。

全球风能理事会(GWEC)表示，发电量预计将以每年9%的速度增长。GWEC最近预测，2025-2034年将新装350GW的海上风力发电。“该行业不得不应对地缘政治紧张局势以及美国政府推出的激进能源和贸易政策带来的不确定性，这增加了能源需求和价格预测的风险，核能、电网、存储、低排放燃料、能效和电气化、海工材料对于高端钼材无可替代。而航空航天市场则更将是钼需求的强劲驱动力。波音在2025年前八个月的商用飞机交付量超过了去年的总出货量。与此同时，全球汽车产量预计将扩大到2034年，进一步支撑钼消费。根据中国汽车工业协会的数据，中国1-8月汽车销量和产量分别同比增长13%，至2113万辆和2105万辆。欧洲承诺到2035年逐步淘汰新的燃油汽车销售，预计这将支持未来十年钼需求的稳定增长。在150家主要电动汽车公司的支持下，正在推动对电动汽车制造、电池厂和基础设施的投资——所有这些都依赖于含钼合金和钢。

市场增长的风险、需求增长的主要挑战之一与供应链中断有关。运输延误、地缘政治紧张和环境问题可能导致停产和销售损失，引发价格波动。市场参与者最担心的是美国和中国等主要经济体之间的贸易摩擦，作为世界上最大的钼消费国和生产国，中国已开始执行环境法规，启动更严格的许可程序。矿石品位下降推高了生产成本，减缓了产量增长，从而增加了钼市场的另一项挑战，行业准入及垄断。钼是重要的战略资源，其对国家安全、经济发展和科技进步的重要作用，在国民经济中具有重要的战略意义，这是基本金属无法比拟的。我国自2025年1月1日起正式实施《出口许可证管理货物目录（2025年）》，对11类钼产品实行出口许可证管理制度，并于2025年2月针对钼粉及其生产技术实施专项出口管制。

钢招需求稳定增长，今年以来单月钢招量均突破万吨。含钼不锈钢产量大增，船舶及风电需求旺盛。钼主要用于不锈钢、特钢，石化、造船、风电等行业，随着我国制造业持续升级，钼需求显著受益。据SMM数据，含钼不锈钢产量大幅增长。我国船舶市场需求也继续保持高增，订单排到N年以后，25年国内单月造船产量达176万吨，再创历史新高；据国家能源局数据，25年单季国内风电新增装机也达1996万千瓦，同比增加312万千瓦。叠加军工需求高增，钼终端需求持续旺盛。

钼矿供给维持刚性，国内供给增速下降。今年国内钼精矿供给增速较2024年增速继续下降，矿端供给刚性进一步凸显，且钼铁产量增速大于钼精矿产量，继续消化钼精矿库存，金九银十己到来供给维持刚性态势。海外钼资源以铜钼伴生矿为主，受矿石品位影响、产量均远远低于预期。钼价创年内新高，本轮钼价上涨主要由于多重因素共同带动，钼矿供给紧张下游需求旺盛，钼价有望继续上涨。在各种有色资源股纷纷创出上市以来历史新高背景下，中长期来看全球钼供给维持刚性，随着欧美加速制造业回流，国内制造业升级，全球军工需求旺盛，钼需求维持高景气，本轮钼价上涨主要由于供需两端多重利好因素共同带动，直接带动含钼不锈钢产量大增，同时国家出台出口管制政策，严防战略资源非法外流，钼价有望长期继续上涨。钢招需求稳定增长，今年以来单月钢招量均突破万吨，含钼不锈钢产量大增，船舶及风电需求旺盛。钼主要用于不锈钢、特钢等领域，还用于石化、造船、风电等行业，随着我国高端制造业持续升级，钼需求显著受益。今年以来我国船舶市场需求继续保持高增，25年国内单月造船板产量再创历史新高。

金钼股份这种主力长期运作已经高度控盘，每日换手率极低，成为有色后期龙头的可能性很大。基本面+题材面+技术面的共振，产生的爆发力绝不亚于目前己创历史新高的兴业银锡、华锡有色、紫金矿业、洛阳钼业、北方铜业、中钨高新等股。我一直认为上述这些对于发行价已经溢价抱团涨太多太多了，接下来表现应该与历史：贵五泸酒一样不会太好。如果有色板块再起来的话，金钼股份是很可能发展成为妖股，它控制了中国30%以上的钼，更占世界17%，还具备深加工潜力。想想这就非常可怕，因为这己然构成了行业垄断！即使是历史上的股王贵州茅台也未能形成垄断，而且金钼股份还在进一步整合扩产了金堆城、汝阳，收购了天池、金沙优质钼矿，一旦把苏尤河钼业也拿下，若再开展深加工，那就是世界首屈一指钼王，利润后期要坐火箭。

金钼股份全量稀贵资源均在国内，在确定性的机会面前，要敢于下重注才叫投资，才能改变命运，才能实现财富自由阶层性的跨越。全力以赴集中投资，一面埋伏更显得非常重要。要用最大限度地确定性、足够的安全边际，长期投资的耐心，牢牢守候插上科技翅膀的稀贵战略军工资产迎接倍增行情的来临。

对比沪深两市有色资源股上市以来涨幅、稀缺战略军工属性、市场龙头地位、财务报表各项数据、长期高分红、高端装备升级、高科技深加工潜力、国之重器项目、未来倍增潜力均是以下大多数刷新历史新高公司无法比拟的。金钼股份存在极端严重低估，因为其优异的财报己超出以下有色股绝大部分数据，即使归属有色板块涨幅也远远落后，若一旦归属新材料板块，后市将会怎样？成妖？