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JS环球生活（01691.HK）是一家全球性的小家电公司，旗下拥有九阳（Joyoung）、Shark和Ninja三大品牌。公司业务主要分为两大块：一是持股67%的九阳业务（聚焦中国市场），二是100%持股的SharkNinja（SN）亚太业务（聚焦亚太市场）。
下面我为你分析一下这家公司的各项情况。
分析方面要点概括
公司简介旗下拥有九阳、Shark、Ninja品牌；业务分九阳（中国）和SN亚太（亚太市场）。
当前估值市值约78亿港元（约71.5亿人民币）。
未来利润预测 2025年预期扭亏为盈，但不同机构预测值差异较大（0.22亿至0.49亿美元）。
小股东态度未提及严重损害小股东利益事件；董事长大幅增持可能预示信心。
分红比例搜索结果显示2024年净利润仅620.9万美元，分红信息未提及，可能受低利润影响。
主营业务小家电研发、生产、营销；九阳分部：厨房电器等；SN分部：清洁电器、厨房电器等。
护城河品牌组合（九阳、Shark、Ninja）；供应链协同；SN亚太借力SN欧美成熟经验进行本土化拓展。
资产负债表 2025H1因市场投入加大及金融资产亏损，净亏损5370万美元。
账上现金未提供具体数据，需查阅最新财报。
同行成本 Shark产品定价中高端，低于戴森但高于部分中低端品牌；Ninja产品功能集成化，性价比有一定优势。
投资建议短期谨慎：SN亚太扩张致亏损，需观察盈利改善；长期关注：品牌、供应链基础及SN亚太增长潜力。
💹 当前估值与财务预测
* 当前市值：截至2025年8月21日，JS环球生活的市值约为78亿港元（约合71.5亿元人民币）。
* 未来3年利润预测：市场对JS环球生活未来的盈利情况存在不同预期。
* 一种预测显示2025-2027年归母净利润分别为0.49亿、1.02亿、1.65亿美元，增速显著。
* 另一种预测则相对保守，预计2025-2027年归母净利润分别为0.22亿、0.86亿、1.34亿美元。这些差异主要源于对SN亚太市场拓展速度、费用控制以及九阳业务复苏程度的不同判断。公司2025年上半年预计出现净亏损（不多于5600万美元），主要原因是SN亚太市场拓展投入较大以及采购服务收入减少等。
🤵 历史上对小股东的态度
公开的搜索结果中，未提及JS环球生活有严重损害小股东利益的历史事件，例如大股东违规资金占用或恶意掏空上市公司等。2025年1月，公司董事长王旭宁曾大幅增持公司股票，持股比例从58.89%上升至70.86%，这通常被视为管理层对公司未来发展有信心的信号。
💰 分红占利润的比例
搜索结果中未提供最近几年具体分红比例的数据。需要注意的是，公司2024年的归母净利润仅为620.9万美元，利润基数较低，这可能也会影响其分红能力和意愿。
🏢 主营业务与护城河
* 主营业务：公司主要从事小家电的设计、生产、营销和分销。
* 九阳分部：主打厨房小家电，如豆浆机、破壁机、电饭煲等，主要通过线上线下经销商在中国市场销售。
* SharkNinja分部：主打清洁电器（如吸尘器）和厨房电器（如空气炸锅、食物料理机），通过“Shark”和“Ninja”品牌在亚太市场（澳新、日韩、东南亚等）进行拓展。
* 护城河：
* 品牌组合与协同效应：拥有“九阳”、“Shark”、“Ninja”三大品牌，覆盖不同市场和价格带。SN亚太业务可以借助SN欧美成熟的产品研发、品牌影响力和市场策略，进行本土化定制和市场开拓，降低了从0到1的风险和成本。
* 产品创新与供应链：公司产品注重创新和集成化功能（如Ninja多功能烹饪机），Shark在清洁电器领域凭借性价比（对比戴森）和产品力在一些市场份额提升较快。
📊 资产负债表与现金
* 资产负债表：搜索结果中未提供详细的资产负债表数据（如具体资产、负债结构）。但2025年上半年的净亏损（5370万美元）以及因拓展市场导致的销售和行政开支增加，表明公司目前处于投入期，现金流可能承受一定压力。
* 账上现金：搜索结果未提供具体的账上现金数额，如需准确数据，建议查阅公司最新财报。
⚖️ 与同行的成本对比
搜索结果中未提供直接的成本对比数据。但从产品定价策略看：
* Shark在清洁电器（如吸尘器）领域的定价低于戴森（Dyson）等高端品牌，但高于Bissell、Hoover等中低端品牌，定位中高端，性价比是其一大优势。
* Ninja在厨房电器领域，产品功能集成化，定价跨度较大，以吸引不同需求的消费者。
🤔 目前能不能买？
综合来看，是否投资JS环球生活需权衡以下方面：
* 短期风险与压力：
* 公司正处于投入期，SN亚太市场的拓展导致销售和行政费用高企，2025年上半年已出现亏损。短期盈利承压，需持续关注后续费用控制和盈利改善情况。
* 九阳业务虽然近期有触底迹象，费用率有所优化，但整体复苏力度和持续性仍需观察。
* 面临市场竞争加剧、新品表现不及预期、市场拓展不及预期等风险。
* 长期潜力与亮点：
* SN亚太业务被视为核心增长引擎，在澳新、日韩等市场增速亮眼，市占率提升较快。分析师预估其稳态市场收入相较2024年有较大提升空间。
* 若SN亚太规模效应进一步显现，以及与SN欧美的部分关联交易费用到期，其盈利能力有提升潜力。
* 公司拥有知名的品牌组合和协同运营的基础。
投资建议：
* 短期宜谨慎：由于公司处于投入期，短期业绩存在压力，股价可能还会波动。
* 长期可关注：若你看好其SN亚太业务的长期增长故事和公司的品牌运营能力，可以考虑将其加入观察列表。
* 关键观察点：后续需密切关注公司季度营收和利润的改善情况（尤其是SN亚太的利润率趋势）、九阳业务的复苏稳定性以及新市场开拓的进展。
请注意：以上分析基于公开的搜索结果，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。在做出任何投资决策前，建议您进行更深入的研究，并咨询专业的财务顾问。