第一元素纳米CNTp，既然可以油墨生产企业合作，为何选择东方材料？为何原来的生产线？而要去滕州新建？
3D集流体技术与东方材料合作项目分析报告
一、3D集流体技术概述
1.1 技术定义与分类
3D集流体是指具有三维多孔网络结构的导电骨架，根据材质不同主要分为两大类：
碳基3D集流体（主流）
l 材料：碳纤维布、碳纳米管（CNT）、石墨烯、泡沫碳等
l 特点：质量轻、比表面积大、化学性质稳定、耐腐蚀
l 形态：碳纤维布（CFC）、泡沫状结构
金属基3D集流体
l 材料：泡沫铜、泡沫镍、铜网、不锈钢网等
l 特点：导电性极佳、机械强度高、但通常较重
l 应用：宁德时代CTP 3.0电池、特斯拉4680电池中的泡沫铜
1.2 碳纤维与3D集流体的关系
3D集流体是一个"职位"（担任导电骨架），碳纤维是担任这个职位的"优秀员工"之一。当前很多新技术（如全碳3D集流体）确实就是用碳纤维做的，但也有不少技术是用金属（如泡沫铜）做的。
1.3 技术优势
l 完美的骨架结构：碳纤维可编织成布或形成三维网络，能有效"兜住"体积变化巨大的硅颗粒或锂金属
l 轻量化：碳纤维密度远低于铜、铝等金属，显著提升电池能量密度
l 抑制枝晶：通过特殊处理可引导锂金属均匀沉积，防止枝晶刺穿电池
二、第一元素与东方材料合作项目分析
2.1 合资公司概况
公司名称：碳巢新材科技（滕州）有限公司（简称"碳巢科技"）
成立时间：2025年10月至12月
注册地址：山东省枣庄市滕州市木石镇鲁南高科技化工园区
股权结构：第一元素与东方材料合资成立
2.2 核心产品
纳米碳纤维导电浆料（CNTp Conductive Slurry）
l 定位：电池产业链关键辅材
l 用途：锂电池、钠电池等新能源电池的正负极导电剂
l 优势：显著提升电池导电性能和循环寿命
CNTp-3D集流体
l 定位：创新结构材料
l 用途：
n 替代传统石墨、硅碳等负极活性物质
n 实现"无负极"（Anode-free）电池设计
n 解决锂金属/钠金属电池体积膨胀和枝晶问题
l 应用场景：高能量密度固态电池、半固态电池、无人机、eVTOL（飞行汽车）
2.3 产能规划
l 纳米碳纤维导电浆料：一期规划产能1000吨
l CNTp-3D集流体：一期规划产能3000万平方米
三、项目选址与实施策略分析
3.1 选址山东滕州的原因
原料供应与安全考量
l 第一元素核心产品为高纯纳米碳纤维粉体（CNTp），属于易燃易爆高危物料
l 纳米粉体处理需要专门的防爆、除尘、通风系统
l 在化工园区新建专门设计的防爆车间，成本和风险更低
产业政策优势
l 滕州基地位于鲁南高科技化工园区（国家级化工园区）
l 拥有专门的排污指标、危化品存储资质和安评批复
l 符合高危新材料项目的安评和环评要求
战略定位考量
l 风险隔离：将新业务与核心油墨业务物理隔离
l 产能释放：滕州基地规划用地208亩，适合未来扩建
l 紧邻原料产地：第一元素在徐州已有粉体产能，物流成本更低
3.2 成都子公司业务分析
新东方油墨（成都）有限公司
l 业务属性：传统包装油墨业务
l 主要产品：环保型溶剂油墨、水性油墨
l 业务性质：成熟的传统制造业
l 与新材料业务差异：工艺和产线有较大差异，洁净度和精度要求更高
四、合作动因与商业价值分析
4.1 第一元素的合作需求
资金需求
l 第一元素财务状况显示处于亏损状态，资金链紧张
l 东方材料投资4800万元，且有通过定增或融资获取更多资金的能力
l 解决了第一元素的"生存危机"和产能扩张需求
产业升级需求
l 第一元素以前主要卖碳纳米管粉体（干粉），属于初级原料
l 通过合资完成产业链升级，从卖粉体到卖高附加值半成品
l 产品直接对接电池厂，利润空间和市场接受度更高
市场准入需求
l 作为民营小厂，进入宁德时代、比亚迪等头部大厂供应链存在信任障碍
l 东方材料作为A股上市公司，提供了重要的"信用背书"
l 加速产品在大客户那里的验厂和导入流程
4.2 东方材料的战略考量
技术获取
l 通过合作获得3D集流体核心技术
l 切入固态电池和新型导电材料这一高增长赛道
业务多元化
l 寻找"第二增长曲线"，摆脱传统油墨业务下滑趋势
l 布局新材料、碳纳米管等新兴概念
资本运作空间
l 获得新材料、固态电池等资本市场热门题材
l 提升公司估值和融资能力
4.3 产业协同效应
工艺技术协同
l 油墨和导电浆料都属于"高粘度流体分散"领域
l 东方材料在研磨分散工艺、流变控制方面的经验具有直接价值
l 比其他化工领域（如化肥、树脂合成）更具协同优势
管理经验协同
l 东方材料在滕州设立全资子公司，派出现成的化工生产管理团队
l 提供成熟的生产管理体系，降低新项目管理风险
五、项目发展前景与行业影响
5.1 技术发展趋势
l 3D集流体技术将成为高能量密度电池的关键技术
l 碳纤维基3D集流体在轻量化、安全性方面具有显著优势
l 无负极电池设计将推动电池能量密度的进一步提升
5.2 市场应用前景
l 新能源汽车对高能量密度电池需求持续增长
l 固态电池、半固态电池商业化进程加速
l 无人机、eVTOL等新兴应用场景快速发展
5.3 产业链影响
l 推动国产高端电池材料技术进步
l 降低对进口高端材料的依赖
l 提升中国在新能源产业链中的技术地位
六、风险分析与建议
6.1 主要风险
l 技术风险：新技术产业化过程中的技术稳定性问题
l 市场风险：下游客户接受度和市场竞争加剧
l 资金风险：项目投资规模大，回报周期较长
l 政策风险：新能源产业政策变化可能影响市场需求
6.2 发展建议
l 加强技术研发投入，确保技术领先优势
l 深化与头部电池厂的合作，锁定下游需求
l 优化资本结构，确保项目资金链安全
l 关注政策动向，及时调整发展策略
七、结论
第一元素与东方材料的合作是资本与技术的必然结合，双方通过精准的资源互补实现了"各取所需"的战略目标。该项目不仅为双方创造了新的增长机会，也为中国高端电池材料产业的发展做出了重要贡献。
通过在山东滕州建立专门的生产基地，合资公司充分利用了化工园区的政策优势和地理条件，为项目的顺利实施奠定了坚实基础。随着新能源产业的快速发展，该项目有望成为行业内的标杆案例，推动中国在高端电池材料领域的技术进步和产业升级。
