国电南自：业绩暴增197%背后，8项国际领先技术加持的电网七子之一

在电网智能化转型浪潮中，国电南自凭借其技术底蕴与战略转型，正迎来业绩与创新的双突破。

但其实，业内普遍认为她一般般，中庸之姿吧，发电领域尚可，亲儿子嘛，其他嘛，一言难尽。

但股性不错，每年至少1～2次机会，跌了买，涨了卖，屡试不爽，比国电南瑞股性跳脱得多

截至2025年9月26日收盘，国电南自（600268）报收10.03元，本周上涨2.35%，市值达101.89亿元。公司2025年中报显示，主营收入42.82亿元，同比上升25.23%；归母净利润1.59亿元，同比大幅上升197.03%。

这一业绩增长远超行业平均水平，凸显了公司在电网自动化领域的竞争优势。与此同时，公司近期8项科技成果全数获评“国际领先水平”，展示了其深厚的技术底蕴。

---

01 财务业绩：净利润翻两倍，盈利能力显著改善

国电南自2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。公司不仅营收突破42.82亿元，同比增长25.23%，更实现了净利润1.59亿元，同比增长197.03%的卓越成绩。

更值得关注的是，公司扣非净利润1.49亿元，同比增长207.49%，表明盈利增长主要来源于主营业务改善，而非一次性收益。

分季度看，2025年第二季度公司单季度主营收入24.28亿元，同比上升10.87%；单季度归母净利润1.29亿元，同比上升79.11%。这一数据表明公司增长势头持续强劲。

公司盈利能力也大幅提升，毛利率维持在23.73%的水平，在电网设备行业中处于较好水平。与此同时，公司负债率62.42%，保持在合理区间。

02 业务布局：五大核心板块构建全面解决方案

国电南自的业务战略聚焦于电力自动化全产业链。公司当前产业涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子等五大核心板块。

从营收构成来看，电网自动化业务贡献了近半营收，占比达47.55%。这一业务包括输变电保护、控制及自动化系统，是公司的传统优势领域。

系统集成中心业务占比18.68%，电厂自动化业务占比14.99%，信息技术业务占比9.47%。这种多元化的业务结构使公司能够应对不同领域的市场变化，保持稳健经营。

公司在新能源领域也积极布局，2025年8月成功中标中国雅江集团林芝重点项目配套供电工程。该项目位于平均海拔3000米以上的西藏林芝地区，对供电设备的可靠性、环境适应性和智能化水平要求极高，彰显了公司的技术实力。

03 技术突破：8项国际领先成果通过鉴定

2025年9月26日，国电南自2025年度第一批科技成果鉴定会在南京召开。由中国电机工程学会组织的鉴定委员会对公司的8项科技成果进行了鉴定。

经院士领衔的鉴定委员会鉴定，一致认为 “全面自主可控的新型综合能源自动化平台软件关键技术研究与应用”等8项科技成果均达到国际领先水平。

这些成果包括安全可信智能分散控制系统、新能源功率预测及高性能发电控制关键技术、全国产多能互补一体化广域协同发电智能运行控制关键技术等。

具体来看，公司研发的全面自主可控的新型综合能源自动化平台软件，开展了自主可控、安全可信、柔性分组接入等技术研究，有效解决了综合能源自动化平台的核心共性难点。

另一项亮点成果——安全可信智能分散控制系统，基于全国产软硬件研制了新一代自主可控分散控制系统软件平台，构建了全栈可信的DCS内生安全体系。

04 行业地位：智能电网领域的中坚力量

根据2025年中国智能电网企业核心竞争力排名，虽然国电南自未进入前十，但公司在特定细分领域仍展现出较强的竞争力。

与行业龙头国电南瑞相比，国电南自规模较小，但专注于自动化控制系统领域。国电南瑞是国内智能电网全产业链龙头，特高压控制设备和智能调度平台技术全球领先。

同处行业前列的许继电气是国内唯二±1100kV特高压设备供应商，直流换流阀和储能变流器技术领先。而四方股份则是国内首套自主可控继电保护装置供应商，替代进口品牌。

在杜邦分析方面，与东方电气、国电南瑞、上海电气、中国西电等四大电力设备龙头相比，东方电气净资产收益率以2.89%位居第一，国电南瑞1.36%排第二。

不过，国电南自也有自身的差异化优势。公司水电自动化专业、水资源及水利信息化专业、岩土工程安全监测自动化专业产品可在抽水蓄能水电站中应用。

05 资金动向：主力资金持续流入，机构持仓增加

资金面对国电南自的态度近期呈现积极态势。截至2025年9月26日收盘，本周国电南自主力资金合计净流入5067.15万元，显示大资金对公司前景看好。

从沪股通持股情况看，截止2025年9月26日收盘，国电南自沪股通持股数为517.82万股，占流通股比为51.0%，表明外资也对公司保持关注。

机构持仓方面，截止2025年6月30日，国电南自十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股7104.98万股，相比上期增加315.85万股。

多家公募基金也加大了对公司股票的配置。招商量化精选股票发起式A、招商品质发现混合A、招商优质成长混合(LOF)、广发多因子混合、招商成长量化选股股票A等基金均位列公司十大流通股东。

融资方面，该股近3个月融资净流入9320.23万，融资余额增加，表明投资者愿意融资买入公司股票，看好未来表现。

06 未来展望：受益电网投资与数字化转型

国电南自的未来发展面临多重有利因素。随着“双碳”目标及新型电力系统建设的推进，电网智能化投资持续加大。

公司积极参与抽水蓄能、水利建设等国家重点工程。公司参与了深圳抽水蓄能、海南琼中抽水蓄能、华电福新周宁抽水蓄能、梅州抽水蓄能电站项目，这些项目将为公司带来稳定订单。

在人工智能+领域，公司也积极布局。公司在互动平台表示，正在开展面向电力专用大模型工具链的立项和研发工作，包括AI开发平台、智能体开发平台、公共能力组件等。

公司还深入实施“人工智能+”行动，统筹推进人工智能创新发展工作。这些技术布局有望为公司开辟新的增长空间。

同时，公司与高校联合研发巡检机器人，用于水电、新能源设备巡检等场景，目前已具备项目实施能力，顺应了电力行业智能化、无人化运维的趋势。

---

国电南自作为国内电力自动化领域的先行者，在电网自动化、电厂自动化领域拥有深厚积累。截至2025年9月26日，公司总市值101.89亿元，在电网设备板块市值排名29/123，在两市A股市值排名1820/5157。

随着新型电力系统建设的推进，以及公司在技术创新上的持续投入，国电南自有望在电网智能化转型浪潮中获得新的发展机遇。投资者可重点关注公司订单获取情况、毛利率变动趋势以及新技术的商业化进展。

良心建议：可以关注，不追高只低吸，一年1～2次，好不爽利