移远通信 vs 移为通信：一字之差，物联网龙尾的悬殊之争

同样是物联网，移远通信上半年净利猛增125%，而移为通信仍在转型阵痛中挣扎。同一赛道，不同命运。
在物联网行业，两家公司名称相似但命运迥异。移远通信（603236）2025年上半年净利润4.71亿元，同比增长125.03%，稳坐全球模组龙头宝座；而移为通信（300590）则仍在转型阵痛中挣扎，两者虽只有一字之差，却展现出物联网产业链上不同环节企业的天壤之别。
截至2025年9月30日，移远通信股价报收105.12元，市值超过250亿元，主力资金净流入3875万元；而移为通信市值不足50亿元，两者差距显著。
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01 业绩对比，龙尾悬殊
移远通信的业绩表现令人瞩目。公司2025年上半年实现营收115.46亿元，同比增长39.98%；归母净利润4.71亿元，同比大增125.03%；扣非净利润更是增长139.36% 至4.51亿元。
单看第二季度，公司表现更为出色，单季营收63.25亿元，同比增长47.28%；单季度归母净利润2.59亿元，同比增长67.68%。
这一增长态势自2024年就已开始。2024年移远通信营收达185.94亿元，同比增长34.14%；归母净利润5.88亿元，暴涨548.49%。
对比之下，移为通信的业绩则相形见绌。虽然2025年具体数据尚未公布，但从历史表现及行业地位来看，公司与移远通信不在一个量级。移为通信主要专注于物联网终端设备，市场规模和增长幅度远不及模组龙头。
从盈利能力看，移远通信2025年上半年毛利率为17.71%，净利率提升至4.06%，同比增加1.59个百分点。而移为通信虽然毛利率通常高于移远通信，但源于其不同的业务模式，整体盈利规模却远远落后。
02 业务模式，产业链不同位置
两家公司最根本的差异在于在物联网产业链中的位置不同。
移远通信是全球领先的物联网模组供应商，业务涵盖蜂窝通信模组、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供"模组+解决方案+生态服务"的一站式物联网服务。
公司产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。
而移为通信则主要专注于物联网终端设备，包括车辆追踪、物品追踪及个人追踪通信产品，处于物联网产业链的更下游位置。
这种定位差异导致了两者规模和发展的巨大差距。移远通信通过与全球60多家tier1和40多家整车厂合作，在车载业务领域形成强大壁垒。
03 市场地位，全球格局中的中国力量
移远通信的全球地位令人瞩目。根据Counterpoint Research数据，2025年第一季度，移远通信全球蜂窝物联网模组出货量市场份额高达37%，同比增长17%，稳居全球第一。
前五家中国蜂窝物联网模组企业出货量全球占比近70%，显示出中国企业在全球市场的主导地位。其中，中国移动出货量同比增长77%，位居第二；广和通增长29%，排名第三。
移远通信的成功部分源于其多元化产品线。公司拥有LTE模组、5G模组、智能模组、车载模组及智能化解决方案等全线产品。
2024年以来，公司前期布局的车载模组、智能模组、GNSS模组、天线、ODM业务等都有较好的增长，特别是在工业智能化、智慧农业、AI眼镜智能解决方案、AI玩具智能解决方案、AI机器人智能解决方案等方向稳步推进。
04 战略布局，未来增长引擎
移远通信正积极布局未来增长点。公司在AI与边缘计算领域大力投入，2024年8月推出了AI大模型解决方案，以"LLM+RAG+Agent"技术三角为核心。
公司全系智能模组产品已全面接入多模态AI大模型，可覆盖AI眼镜、陪伴机器人、智能音响、视频终端等智能化场景。2025年4月，公司发布"模音云犀"多模态音视频交互解决方案，通过"语音+视觉+文本"三模态融合架构实现智能交互。
在车载业务领域，公司智能座舱模组AG855G出货量快速增长；高精度GNSS、高精度RTK服务等助力公司持续拓展客户，目前多个客户已逐步进入量产阶段。
2025年9月30日，公司收到中国证监会同意向特定对象发行股票的注册批复，这一资本动作将为公司未来发展提供更强资金支持。
05 行业挑战，前行中的隐忧
尽管前景广阔，移远通信也面临不少挑战。毛利率偏低是模组行业普遍问题，2025年上半年公司毛利率为17.71%，同比还下降了0.43个百分点。
地缘政治因素也给中国企业出海蒙上阴影。2023年以来，美国、英国、印度等国家和地区以网络安全为由，对中国蜂窝物联网模组企业提出限制。一家全球化虚拟运营商1NCE的报告显示，其美国客户使用的所有物联网模组中，有31%来自中国厂商。
技术快速演进对产品规划构成挑战。从5G商用初期的布局，到RedCap政策的规模化红利，再到卫星互联网催生的IoT-NTN需求，这些技术决策均需要进行不小的投资。
公司负债率也偏高，2025年中报显示资产负债率达到68.5%，财务风险不容忽视。
06 资本视角，机构青睐度迥异
从资金流向来看，移远通信明显更受主力资金青睐。2025年9月30日，移远通信主力资金净流入3875.0万元，占总成交额3.34%。而移为通信的主力关注度则相对较低。
机构评级方面，移远通信最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为111.74元。
山西证券预测，移远通信2025-2027年归母净利润将分别达到8.52/10.27/12.75亿元，同比增长44.9%/20.5%/24.1%。
长城证券的预测更为乐观，预计公司2025-2027年归母净利润为9.02/11.31/14.13亿元，对应PE为27/22/18倍，并维持"买入"评级。
移为通信则较少获得机构关注，这与公司规模较小、行业地位较低有直接关系。
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在物联网这个高速成长的赛道中，移远通信凭借其模组龙头地位、全产业链布局和技术前瞻性，与移为通信拉开了显著差距。截至2025年9月30日，移远通信市值超过250亿元，而移为通信市值不足50亿元。
未来，随着5G-Advanced和6G技术演进、AI与物联网加速融合，移远通信有望进一步扩大其领先优势。然而，地缘政治风险、毛利率波动和技术迭代压力，仍是公司需要谨慎应对的挑战。对于投资者而言，在物联网领域，龙头效应正在愈发凸显。