雷柏科技：业绩承压下的转型突围，无线外设老兵能否焕发新生？

在全球无线键鼠市场竞争加剧的背景下，雷柏科技正试图通过技术迭代与业务转型扭转业绩下滑的困境。

2025年上半年，雷柏科技交出了一份营收2.08亿元，同比下降5.13%，净利润1530.05万元，同比下降28.56%的成绩单。这份看似不尽人意的财报背后，隐藏着这家无线外设老牌企业的转型努力与市场挑战。

作为中国计算机外设市场的重要参与者，雷柏科技与罗技、雷蛇、达尔优等企业同台竞技，在激烈的市场竞争中寻求差异化发展路径。

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01 财务表现：业绩短期承压，现金流面临压力

2025年上半年，雷柏科技的经营业绩呈现下滑态势。

公司不仅营收净利润双双下降，扣非净利润降幅更是高达58.92%，仅录得597.16万元，显示出主营业务盈利能力减弱。

业绩下滑主要受三方面因素影响：欧洲市场销售收入下滑、汇率波动导致的汇兑损失增加，以及公司加大线上渠道拓展及营销投入。

更值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额暴跌116.14% 至-496.17万元，主要因供应商应付票据到期导致购买商品、接受劳务支付的现金增加。

面对业绩压力，公司持续推进股份回购。截至2025年6月30日，公司已回购169,900股，总金额356.70万元，用于后续注销以减少注册资本。

02 业务转型：无线技术深化与B端市场拓展

面对市场挑战，雷柏科技正从技术升级与市场拓展两方面推进转型。

在无线技术领域，公司持续迭代“V+Wireless 2.0”自研无线电竞算法技术和“C+Click 2.0”按键预压校调技术。这些技术已应用于VT7/VT3二代系列产品，凭借轻量化、高性能特点获得消费者青睐。

在4K/8K无线电竞技术领域，公司持续创新，实现微秒级响应速度。无线模式下，产品提供8000、4000、1000、500、250、125Hz多档回报率，满足游戏玩家多样化需求。

针对B端市场，公司推出了“V+IoT”数智方案系统。该系统针对电竞馆等商业客户的无线设备运营成本高、丢失率高、续航焦虑等痛点，打造集智慧管理、监控防盗、电量可视化于一体的管理系统。

公司还持续加强线上渠道建设，在国内市场加大抖音平台营销资源投入，并强化自媒体矩阵宣传力度，以进一步覆盖目标用户群体。

03 行业地位：全球市场竞争中的中国力量

根据QYResearch报告，雷柏科技在全球无线键鼠套盒市场中，与七彩虹、达尔优、罗技等企业共同位列主要厂商名单。

2024年，中国计算机外设市场规模达9113.6亿元，全球市场规模达33804.16亿元。雷柏科技作为中国计算机外设市场的主要企业之一，与罗技、雷蛇、索尼等国际品牌同台竞争。

在竞争日益激烈的市场环境中，雷柏科技凭借其自主品牌RAPOO以及“wireless your life”的品牌理念，在无线外设领域建立起一定的市场认知度。

公司曾获得德国iF设计奖、红点设计奖等多项国际权威认证，其研发投入占比连续三年保持在营收的7% 以上，展现出对产品创新的重视。

04 竞争优势：技术积淀与智能制造能力

经过多年发展，雷柏科技在无线外设领域积累了一定的竞争优势。

公司的无线系列产品毛利率达35.2%，高于行业平均水平。新推出的智能键鼠套装支持多设备无缝切换技术，实测延迟降低至1.2毫秒，显示出较强的技术实力。

公司拥有8万平方米的智能制造基地，产能利用率提升至85%，自动化生产线良品率达到99.3%，为产品竞争力提供了有力支撑。

在游戏外设领域，公司针对游戏延迟、使用干扰、连接距离、使用功耗四大痛点，结合IC硬件性能优势与自主算法，打造“长续航，低延时，远距离，抗干扰”的无线电竞外设产品，形成了差异化竞争优势。

05 面临挑战：内外压力下的增长困境

雷柏科技的发展之路并非一帆风顺，公司面临着多重挑战。

国际市场波动是公司需要应对的重要问题。2025年上半年，欧洲市场销售收入下滑直接影响了公司整体业绩。同时，汇率波动导致的汇兑损失增加，进一步侵蚀了公司利润。

行业竞争加剧更是公司长期面临的挑战。全球无线键鼠市场竞争激烈，国际品牌如罗技、雷蛇等拥有较强的品牌影响力和市场资源，国内品牌如达尔优、双飞燕等也在不断发力。

公司还面临技术迭代风险。随着无线通信技术的快速发展，行业技术更新周期缩短，公司需持续加大研发投入以保持竞争优势。而2025年上半年，公司研发投入同比减少4.84%，可能影响未来技术创新。

欧盟RED硬体资安新规于2025年正式实施，对无线设备提出了更严格的网络安全要求，这也将增加公司产品进入欧洲市场的合规成本和挑战。

06 未来展望：转型成效待考，机遇挑战并存

展望未来，雷柏科技的发展机遇与挑战并存。

公司近期推出的“V+IoT”数智方案系统，以及新极客品牌aesco，将为公司打开新的市场空间，带来新的增长点。

全球无线外设市场仍保持增长趋势，特别是游戏外设细分领域增速达到18%，与雷柏科技主营业务高度契合，为公司发展提供了良好的行业环境。

公司表示将“秉持短期稳健运营、中长期积极进取的发展思路，主动为未来业务布局进行战略储备，不断夯实自身核心竞争力”，显示出管理层对未来发展的战略思考。

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作为中国无线外设领域的重要参与者，雷柏科技正经历转型期的阵痛。公司短期业绩虽面临压力，但其在无线技术领域的积累与B端市场的拓展，为未来发展奠定了一定基础。

面对日益激烈的市场竞争，雷柏科技能否凭借技术升级与业务转型实现业绩反转，仍有待市场检验。在计算机外设这个充满机遇与挑战的行业中，这家无线外设老兵正在寻求新的突破。