雄帝科技：半年净利增超55%，数字身份龙头海外拓疆

在智慧政务与智慧交通的双轮驱动下，这家深耕可信数字身份技术的老牌企业，正凭借其海外业务拓展能力，实现业绩的稳健回升。

2025年上半年，雄帝科技交出了一份营收2.11亿元，同比增长5.43%；净利润1167万元，同比大幅增长55.32%的成绩单。相较于第一季度净亏损1047.63万元，公司在第二季度实现了业绩的显著扭转。

这一业绩增长主要得益于其智慧邮政业务83.16%的快速增长，以及海外市场20.17%的收入提升。作为中国智慧政府行业第三梯队企业，雄帝科技凭借其在可信数字身份领域的技术积累，正逐步在海外市场打开局面。

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01 财务表现：业绩拐点已现，盈利能力回升

2025年上半年，雄帝科技的业绩呈现出前低后高的走势。

公司第一季度营业收入为5822.23万元，同比减少19.63%，净亏损1047.63万元。这一亏损主要源于传统业务季节性波动及项目交付周期影响。

进入第二季度，公司业绩显著改善，单季度营收同比增长19.64%，成功扭转了一季度的下滑态势，推动上半年整体营收实现正增长。

公司的盈利能力明显提升，净利润增速远超营收增速，反映出业务结构的优化和运营效率的提升。

02 业务亮点：三驾马车并驾齐驱

雄帝科技的业务增长主要来自三大引擎的强劲动力。

智慧政务业务成为公司业绩的压舱石。2025年上半年，公司国内政务业务新签订单1.43亿元，同比增长47.96%。其中，智慧邮政寄递业务表现尤为亮眼，收入同比增长83.16%，在14个相关项目招标中，公司中标11个，中标率高达78.57%。

海外市场业务持续拓展。2025年上半年，公司按出口报关口径统计的境外收入6274.71万元，同比增长7.55%；按实际海外客户贡献计的收入达7010.92万元，同比增长20.17%。公司在阿根廷、布基纳法索、埃塞俄比亚等国的电子护照、电子身份证项目陆续交付，为其海外收入增长提供了坚实基础。

智慧交通业务迎来拐点。虽然上半年该业务收入同比下降1.32%，但第二季度单季度营收同比增长20.07%，新签订单0.45亿元，同比大幅增长127.33%。公司参与了腾讯刷掌支付终端项目，并成功开拓海外市场，签订了老挝BRT支付系统、哥伦比亚波哥大有轨电车等项目。

03 行业地位：细分领域龙头，全球市场有限参与者

在智慧政府行业竞争格局中，雄帝科技处于第三梯队，与熙菱信息、南威软件、苏州科达等企业同为部分业务具有竞争力的企业。这一梯队的企业收入规模中等偏下，但在特定领域有自身特色。

与第一梯队的华为、阿里、浪潮等综合解决方案商，以及第二梯队的太极股份、中国软件、启明星辰等厂商相比，雄帝科技的规模虽不占优，但其在可信数字身份领域却构筑了独特的护城河。

公司在国际市场上，是国际民航组织ICAO机读旅行证件设备供应商名录中唯一的中国企业，这为其在全球数字身份市场竞争提供了独特优势。

在数字货币领域，雄帝科技也积极布局，公司透露其公共交通场景产品已完成数字货币技术研发，并参与了多个城市公共交通场景的数字货币应用。

04 竞争优势：技术积淀构建护城河

雄帝科技的核心竞争优势源于其在可信数字身份领域近三十年的技术积淀。

公司掌握国际机读旅行证件制发工艺技术体系，其多重个性化防伪工艺MLP已成为护照防伪的核心技术之一。这一技术门槛较高，使公司在安全证件制作领域形成了坚实的护城河。

雄帝科技提供的是一套从信息采集、证件制作到发行核验的全流程解决方案，这种整体解决方案能力使其在竞争中具备差异化优势。

公司业务已覆盖全球50多个国家和地区，在“一带一路”沿线国家拥有丰富的项目经验，这为其海外业务拓展提供了坚实基础。

05 风险挑战：内外压力下的增长隐忧

雄帝科技的发展之路仍面临多重挑战。

客户集中度与财政依赖风险。公司智慧政务业务高度依赖政府及公安部门预算，财政紧张已对公司公安业务收入产生负面影响。

海外市场拓展风险。公司在非洲、南美等地区业务占比较高，这些地区的政治经济不稳定可能给项目回款和持续经营带来不确定性。

行业竞争加剧。随着智慧城市和数字政府建设推进，更多大型科技企业进入这一领域，雄帝科技面临与华为、阿里等资金技术雄厚企业的直接竞争。

技术迭代风险。数字身份技术发展迅速，公司需持续加大研发投入以保持技术领先，否则可能面临被替代的风险。

06 未来展望：海外拓展与数字化转型并进

展望未来，雄帝科技的发展机遇与挑战并存。

东吴证券研报预测，公司2024-2026年归母净利润分别为0.20亿元、1.24亿元和1.84亿元，对应市盈率分别为177倍、28倍和19倍。这一预测反映出机构对公司未来业绩改善的预期。

公司在手订单充足，2025年上半年智慧政务新签订单增长47.96%，智慧交通新签订单增长127.33%，为下半年业绩奠定了良好基础。

随着数字货币应用场景的拓展，以及公司在海外市场的持续布局，雄帝科技有望在可信数字身份和智慧交通领域打开新的增长空间。

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截至2025年10月10日，雄帝科技股价报收25.73元，总市值48.02亿元。近期，主力资金呈净流出态势，反映出市场的一定担忧。

总体而言，雄帝科技作为可信数字身份领域的领军企业，凭借其技术积累和海外市场拓展能力，正逐步走出业绩低谷。在数字经济发展和全球数字身份需求增长的大背景下，这家老牌技术企业的未来发展值得关注。