$阅文集团(00772)$ 9月后的阅文是让人失望的。

体现在几个方面。

1，新丽传媒。今年的业绩完全没法看，原本寄希望的下半年也拉了，半年报业绩会说什么下半年要上6部电视剧，结果除了当时已经播了的扫毒外，其他竟然一部都没上线，新剧迟迟不能上线，除了被限制外，有一个原因占比很大，就是出品发行方（包括平台）认为现在不是好的上线时机，上线可能赚不到钱甚至赔钱，考虑到现在电影电视剧市场冷淡，我认为这种可能性很大。

2，阅文好物。下半年的谷子市场相比上半年没看到任何的亮点，甚至很可能是原地踏步。

（1），线下旗舰店的扩张几乎停滞了。

（2），基本上还是吃全职高手的老本，没有开发出新的能够走量的IP。这点很失败。

（3），谷子市场开始不景气了，一些IP开始打1折2折在网上销售。

原因比较多，一是谷子生意本身就没有什么门槛，所以涌入了很多企业，供需开始失衡。

二是谷子本质上还是工业化产品，很容易上量，泡泡玛特都在放量（稀缺性其实比较重要），国人也不喜欢深根细作，一哄而上。阅文前段时间停了几个谷子产品的生产，个人认为只是一种表态，但不会有多少效果。

三是同质化严重，缺少额外吸引力。

3，影视剧不景气。平台和制作公司开工少，直接影响阅文的版权授权收入。个人认为短剧漫剧的收入（包括版权授权）无法弥补这一块的损失（收缩发生在下半年）。

4，缺少新增量。

总结，阅文还是那个阅文，养老型公司。