重庆银行：资产破万亿、营收净利双增10%，为何零售不良率飙到3.23%？

3月24日晚间，重庆银行发布2025年年报：资产总额首次突破万亿大关，达10337.26亿元，同比增长20.67%；营业收入151.13亿元，同比增长10.48%；归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%。

在已披露年报的上市银行中，这份“双十增长”的成绩单相当亮眼。但光鲜数据的背后，另一组数字同样扎眼：零售贷款不良率升至3.23%，较上年末上升0.52个百分点，占全行不良贷款总额的51.8%；房地产业不良率高达7.75%，较上年末飙升2.12个百分点；核心一级资本充足率降至8.53%，较上年末下降1.35个百分点，为近五年最低。

一边是规模破万亿、营收利润双增，一边是零售不良飙升、资本消耗加速。这家西部首家万亿城商行，到底发生了什么？

01 业绩亮点：营收净利双增10%，资产突破万亿

2025年，重庆银行交出了一份“规模、效益、质量协同发展”的成绩单。

核心财务数据：

营业收入151.13亿元，同比增长10.48%

归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%

第四季度单季营收、归母净利润同比分别增长10.8%和12.5%，增速逐季提升

规模扩张：截至2025年末，总资产10337.26亿元，首次突破万亿大关，成为西部地区继成都银行后第二家万亿城商行。贷款总额5312.85亿元，增长20.58%；存款总额5657.04亿元，增长19.32%。

资产质量整体改善：不良贷款率1.14%，较上年末下降0.11个百分点；关注类贷款占比1.94%，下降0.70个百分点；逾期贷款占比1.36%，下降0.37个百分点；拨备覆盖率245.58%，提升0.50个百分点。

分红稳定：拟每10股派发现金红利2.918元，全年现金分红比例30%，对追求稳健收益的投资者有吸引力。

老棱拆解：10.48%的营收增速、10.49%的利润增速，在2025年银行业普遍承压的背景下，这份成绩单含金量不低。资产突破万亿、存贷款双增、不良率下降，重庆银行正处在快速扩张的通道上。

02 利息净收入增长22%，对公贷款狂飙30%

拆解重庆银行的营收结构，会发现一个显著特征：利息收入撑起了增长，非息收入大幅下滑。

2025年，利息净收入124.59亿元，同比大增22.44%，占营收比重升至82.44%。这背后是对公贷款的强势增长——公司贷款余额4098.67亿元，同比大增30.95%，创历史新高。

钱投到哪了？

深度绑定成渝双城经济圈、西部陆海新通道等重大战略，支持双城经济圈重大项目近150个

西部陆海新通道融资余额超550亿元，“惠畅陆海”服务品牌入选市级标志性成果

科技型企业贷款余额增长60%，绿色信贷增长40%，制造业贷款增量和增幅均创近五年新高

新增贷款投向政信类相关行业的比例为83%，期末政信类贷款占贷款总额的56.0%

息差企稳回升：2025年净息差1.39%，同比提升4个基点，负债成本改善是主因——存款付息率下降37个基点至2.22%。

但非息收入承压：手续费及佣金净收入5.98亿元，同比下降32.66%，其中代理理财业务收入降幅达49.29%；其他非息收入下降21.38%，公允价值变动损益录得亏损8.3亿元。

老棱拆解：22%的利息净收入增长，说明重庆银行“吃息差”的主业很扎实。但非息收入下滑、中收萎缩，意味着财富管理、投行等轻资本业务仍是短板。公司在2026年经营计划中明确将“发力轻资本业务”作为重点，能否见效，是未来需要观察的变量。

03 隐忧浮现：零售不良率3.23%，房地产不良率7.75%

重庆银行2025年最值得警惕的信号，来自零售业务和房地产业务。

零售业务：规模萎缩，不良飙升

2025年末，零售贷款余额967.02亿元，同比下降0.94%，是少数处于负增长的板块。更值得关注的是，零售贷款不良率升至3.23%，较上年末上升0.52个百分点。

这意味着，每100个零售借款人中，有超过3人还不上钱。零售不良贷款金额约31.27亿元，占全行不良贷款总额的51.8%——一半以上的坏账来自零售业务。

业内人士分析，信用卡、个人消费贷等领域的逾期率上升已成为银行业普遍面临的问题，重庆银行需要在零售业务加强风险识别和清收处置。

房地产业务：不良率飙至7.75%

对公贷款中，房地产业不良率高达7.75%，较上年末大幅上升2.12个百分点。虽然房地产贷款绝对规模不大（约100亿元），但不良率攀升的趋势值得警惕。

资本消耗加速，核心一级资本充足率创新低

伴随资产规模快速扩张，重庆银行的资本消耗明显加快。2025年末，核心一级资本充足率降至8.53%，较上年末下降1.35个百分点，为近五年最低水平。一级资本充足率和资本充足率也分别下降1.58个和1.91个百分点。

风险加权资产同比增长20.83%，增速超过资本内生积累速度。内源性资本补充不足、外源性补充渠道有限，是重庆银行当前面临的核心约束。

合规罚单频现：2025年10月，重庆银行因贷款“三查”不尽职、投资业务不审慎被罚220万元。此前，涪陵支行、丰都支行也因类似问题被处罚。2026年2月，该行迎来首位首席合规官，由副行长王伟列兼任，意在强化合规防线。

老棱拆解：零售不良率3.23%、房地产不良率7.75%、核心一级资本充足率降至8.53%——这三个指标是重庆银行当前最大的隐忧。规模扩张的同时，资产质量和资本充足率正在接受考验。公司年报中表示，2026年将“筑牢案防合规防线”，但真正化解风险，还需要时间。

04 机构观点：高增长能否持续？

年报发布后，多家券商给出积极评级，但也提示了风险。

国信证券维持“优于大市”评级，认为川渝地区是国家多项重大战略的汇集区域，为公司资产强劲扩表提供坚实基础。考虑到存款成本改善幅度较大，上调2026-2028年净利润预测，预计2026年净利润增速12.1%。

银河证券维持“推荐”评级，指出公司扎根重庆、辐射三省一市，依托成渝经济圈建设，区域优势显著。资产突破万亿，信贷投放动能强劲，资产负债结构优化，息差企稳回升。

风险提示：两家券商均提示宏观经济复苏不及预期会拖累净息差和资产质量；利率下行，NIM承压风险；关税冲击，需求走弱风险。

老棱拆解：机构的乐观，建立在“区域红利+信贷扩张”的逻辑上。成渝经济圈、西部陆海新通道的建设，确实为重庆银行提供了持续的资产投放空间。但隐忧同样清晰——零售不良率、房地产不良率、资本充足率，这三个指标如果继续恶化，会侵蚀增长的质量。

05 投资者观察清单

如果你在关注重庆银行，建议盯着这几点：

第一，零售不良率的走势。

3.23%的零售不良率已是较高水平，未来能否企稳甚至回落？关注每季度财报的个人贷款不良率变化，以及信用卡、消费贷的逾期情况。

第二，房地产业务的风险暴露。

7.75%的房地产不良率，是短期波动还是趋势性恶化？关注房地产贷款余额和不良率的变化，以及房企流动性危机的化解进展。

第三，核心一级资本充足率能否止跌。

8.53%已接近监管红线，如果继续下滑，信贷投放能力将受到制约。关注公司是否会启动资本补充计划（如定增、可转债转股等）。

第四，非息收入能否改善。

手续费及佣金收入下降32.66%，财富管理业务何时能成为第二增长曲线？关注代销理财、代理保险等业务的手续费收入变化。

第五，对公贷款的资产质量。

政信类贷款占比较高（56%），这类资产在经济上行期是“压舱石”，但在地方政府债务压力加大的背景下，需要关注潜在风险。

结语

重庆银行的2025年，是一份“有亮点、也有隐忧”的成绩单。

亮点在于：资产破万亿、营收净利双增10%、对公贷款狂飙30%、息差企稳回升。隐忧在于：零售不良率飙至3.23%、房地产不良率7.75%、核心一级资本充足率创五年新低、中收大幅下滑。

对于投资者而言，看懂重庆银行，其实就是看懂一件事：在成渝经济圈的红利期，它能否在高速扩张的同时，守住资产质量和资本充足的底线。

国信证券上调了盈利预测，银河证券维持推荐评级——机构的信心，来自区域红利和信贷扩张的确定性。但零售不良、房地产风险、资本消耗，是这份年报里不容忽视的“警报”。

老棱的建议是：把上面五个观察点收好，在未来几个季度逐一验证。当零售不良率企稳、资本充足率止跌、中收改善，重庆银行才真正实现了“高质量增长”。

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