$新奥能源(02688)$

最近听说新奥能源私有化，所以今天白天做了一些分析，尾盘已买进。

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第一个是问题：预期收益大概多少？

预估收益是24.78%，

现金部分：24.5+0.65=25.15港币

股票部分：18*2.9427 =52.96港币

（按照港股昆仑能源的9倍PE，大概新奥H股预计15~18港币吧，考虑新奥H股一上市就有A+H加持，所以我预计大概率会在18港币左右。）

私有化后价值 = 25.15+52.96 =78.11 除以62.60，那么就是124.78%

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第二个问题：多久可以拿到？

预计4个多月。

2025 年 3 月 26 日：私有化预案，已发布；

2025 年 4 月 18 日：反垄断审查，已豁免；

2025 年 5 月 28 日：新奥股份的股东大会，已通过；还差新奥能源特别股东大会。

2025 年 6 月 16 日：H股上市申请，已提交；差港交所批准。

2025 年 7 月 10 日：A股证监会备案材料，已接收；差A股证监会核准。

2025 年 8 月 22 日：国家发改委备案，已完成；

以下预估时间：

2025 年 9月中旬，A股证监会核准完成；

2025 年 10 月：港交所批准新奥股份H股的介绍上市。

2025 年 11 月：开曼群岛大法院批准。

2025 年 11 月：新奥能源特别股东大会通过。

2025 年 12 月：协议安排生效，新奥股份 H 股上市。（极限情况从大法院批准，到H股上市只要2天，参考首创钜大）。

由于新奥H股同时也有A股，所以上市当日进入港股通，所以估值我按照18港元来。

如果没有直接进入港股通，那估值至少砍20%，也就是14元港币左右。

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第三个问题：成功率多少？

这个是最难预估，你说60%，我说80%，完全看感觉。。。但是商务部已经说反垄断豁免，发改委通过。那么剩下证监会核准，港交所批准都是大概率通过的，我认为就是走流程，95%概率吧。新奥能源股东特别大会呢，这个风险反而高一些，万一这三个月新奥能源跑到75港币以上，大概率要被小股东否掉。但是已经75港币了，套利的人也达到目标了，失败还是成功还有区别嘛？

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综上所述：

80%+概率成功，大概4个月，预期24%的收益率。