$莱美药业(SZ300006)$
莱美中报再读
莱美中报一公布，热门财经点评纷纷出炉
80～90%在胡说八道，但是还非常有市场。
对一家企业是否亏损，是否业绩不好，不是看那个最后的净利润，而是要紧跟两个数据1.是所得税数据，2是现金流数据
对一个要伪装业绩的作假企业，它会配合缴纳所得税以确保作假的业绩真实，但它做假不了现金流，如作假能使得财务数据与现金流数据完美配合，那么就是假的也是真的了。
看莱美，23年24年经营性现金流是近1～2亿，图1。而这两年净利润都是亏损的，23年，24年都亏得很猛，问如此大的亏损，怎么经营上还有这么多净现金流（收入减支出）。如果是单年度偶然现象，那么追溯中恒进入莱美后，或者莱美没有危机时的经营性现金流数据，基本都是正值而且正的很大。
二来看所得税，一个企业如果主营业务亏损，怎么可能还要缴纳所得税？图二，根据税法规定，有些类似资产计提类是不能抵扣所得税的，也就是税务机关根本不认同这样的亏损或者损失是真实的亏损与损失，该交的所得税必须交。那么我们对企业的利润（经营业绩）是信税务局还是公司报表。图二，23，24年公司都是大几千万亏损，所得税缴纳（或者预提）两年合计是1800万，那么倒推企业该缴纳的所得税的“真实利润”应该在1亿以上。
其三，即便是对比中报，图三，24，25年扣非营业利润都是亏损3000万左右，24年中报预提所得税近800万，25年中报所得税冲回10万，也就是年初预提多了。也就是反映出同样的营业利润亏损额度，公司所得税预留随意性很大。
所以，莱美报表的故事蛮多，但是还是属于简单粗暴型，没有太多完美的平滑。
问题的疑惑，依然是
邱这么编报表，广投中恒同意且配合？！