$莱美药业(SZ300006)$
如何评估纳米碳铁未来的市场空间？
瀛瑞提出，中期数据整理后，可以验证纳米碳铁治疗实验由探索性研究转为临床价值型资产（大概意思）。其核心意思是，纳米碳铁实验项目由科研项目转为能产生治疗价值的药物研发资产，即该项目今后可能能够生产药物销售价值。
如何评估纳米碳铁未来药物市场空间是个大问题，如无法判断其未来药物销售价值，自然也就无法对莱美进行合理估值，这可能是资本对莱美价值视而不见的原因。
能否客观评估纳米碳铁未来的市场规模？目前还不能！一个大师朋友讲，越是不能看清未来的项目越是能给你带来不可想象的收益。他举例，英伟达当年搞GPU时，大部分人认为黄仁勋脑子出问题，主板上CPU能处理图形，显卡再带个GPU不是多此一举。带有这类观点的人，似乎没有考虑到，后续开发的大型游戏的确需要独立GPU处理海量的高清画像数据，当然GPU用于AI，可能连黄仁勋都不会想到的。
回到纳米碳铁，目前已知的其最大突破是实现了，特异性的，低毒性的，有效性的，铁死亡对晚期癌症治疗效果。因为几乎所有以铁死亡为机理的癌症治疗管线目前都因毒性问题无法实现与之比对的癌症治疗效果，作为铁死亡路径的癌症治疗路线，纳米碳铁必然是个孤行者，目前初步的中期数据，只能说看到了非常有意思的前景，但这个前景究竟意味着什么，谁都不知道。
比如，凭借目前近50%的所有癌种应答率（DCR/PD），及应答率中66%一年期OS，作为4～5线晚期癌症治疗药物，这个数据完全可以获批上市。但，作为4～5线药物，其市场空间自然有限，难以配得上其基于细胞新死亡模式研发的药物的名头。
那么联合用药似乎能打开他的空间。
放疗，热疗，血管生长控制，免疫等均是现在最主流的晚期癌症治疗模式，有些还是一线治疗方案。
但这些主流模式均存在普遍性问题，应答率低，耐药，疾病控制率低，副作用大，病人耐受性差，进而导致其OS提高不高。即，你可能控制了晚期癌症的进展，但是由此会产生严重副作用，是会进而影响其OS。
几乎所有已经研究的成果提示，上述主流治疗的效果差的原因是复杂的肿瘤微环境（特别是肿瘤中心低氧区）。大量研究指出，肿瘤微环境机理复杂，虽然已经理清楚一些原因，但是缺乏有效的药物，特别是低毒药物去干预缓解肿瘤微环境的不利因素，以提高上述疗法的效果。举例，晚期肿瘤病人本身体质弱，而放疗需要有效剂量才能杀死顽固的癌细胞，特别是肿瘤负荷大的病人（肿瘤数量多，肿瘤尺寸大）。这就陷入两难，大剂量可以杀死整个肿瘤癌细胞，但人体不耐受，人体耐受剂量又无法杀死顽固的癌细胞。那么，经纳米碳铁治疗后，肿瘤中心癌细胞实现灭杀，是否可以减量低量放疗杀死周围癌细胞，进而提高治疗效果，提升病人OS。
此外，血管生长控制剂，免疫疗法同样因为肿瘤低氧区的微环境影响疗效，那么经纳米碳铁治疗后，如改善了肿瘤微环境提高了药物的效果，那应该是非常有意思的事，因为目前没有类似的低毒联合路线可以实现上述功能。
个人认为，二期中期数据揭盲，可以判定纳米碳铁已经过了其最关键的奇点，随后基于中期数据，大量围绕纳米碳铁铁死亡治疗模式 范式，方法都会进行有意思的探索与尝试，而任何一个方向的突破，都是带有里程碑意义的。
马斯克说，你解决了别人无法解决的问题，钱自然就来了。
以上再度意淫，请大家勿以此买卖莱美股票。