分析练手Model 2—可孚医疗

老巴会花大量时间看企业财务报表和研究护城河，我比较懒。去年初简单讨论过万科网页链接，今天随缘练手，被分析的公司不是精心选择，也不代表我要投资，只是练习顺便记录，不构成投资建议。

一、护城河

可孚医疗主打：轮椅、智能护理床、血压计、血糖仪、体温计、心电监护仪、呼吸机、制氧机、雾化器、敷料、造口耗材、成人纸尿裤、美容修复产品、红外理疗仪、温灸产品等。总体而言，这个行业处于高度竞争，各品牌产品间存在替代性，且总体技术含量要求不是很高，不是那种躺着也能赚钱的企业，护城河不算高。优点是研发、生产、销售全产业链，销售渠道多样化，尤其线上占比高，产品种类也多。

二、财务分析

（一）资产负债

1.负债：2021年后负债增长偏快，但资产负债率始终在25%以内，有息负债率近四年逐步升高至10%，两者整体都不高。非限制性货币资金能覆盖长短期负债，偿债能力靠谱，底气足。

2.总资产：2020年爆发性增长后，稳定在60亿左右