$布鲁可(00325)$ 看到这个业绩，不少投资者慌了。为了我这一点点的持仓特地去了解一下。我把我了解的情况跟大家说一下。不好意思，表述方式习惯了123。
1. 公司的销售其实是名牌，每个月都有几场的电话会议讲一些销售情况。上半年国内销售10-12亿（GMV概念）其实是明牌。很多研究员都知道，哪怕不跟踪这家公司的钱。所以没必要一惊一乍觉得怎么偏离了16亿那么多。
回过头来，那些不调研，就闭门造车的研究所有一个算一个全部拉黑。这里不点名，你们要知道是谁，去看给出业绩预测的那几家。
2. 道听途说不作数仅供参考，上半年业绩差，有一个很明显的原因，就是上市前向经销商渠道压货。压货造成的影响在3月底已经基本完全消除，4月开始恢复正常，如果拿四月的收入乘以6个月来算，是做的到20亿甚至更多。5，6月什么情况，我不了解。
3. 经验不足供应链出了些问题。其实关注布鲁可的投资者们怎么可能没注意到那些新品。SKU上了很多，没卖出去。不是没人要，是产量不够。原因是几家（3家左右）的外包生产厂因为一些原因暂时没有排产（比如暂时避免竞争），但模具都开完了，折扣产生。所以造成利润率下降了一些。
以上，都是暂时性因素，有些已经解决了。股价也大幅下跌。我们看些有意义的东西：
1. 产品结构升级
2. 客户年龄结构升级
3. SKU快速扩张，为什么，我觉得里面有个很大的原因是要做足SKU去开店，升级品牌调性。
4. 这一切做完了，才有机会做出一些自己的东西，有没有爆品不知道。谁知道呢？