$福耀玻璃(SH600660)$ 2025年福耀中报业绩交流会，老陈主持。
开车路上听了一下，简单整理一下我关注的点。
投资选择，每个人的品位不同，我看福耀就是刘亦菲，你们看就是雨姐，每个人的关注点也不同，提问的分析师研究员过于关注短期变化，比如欧元贬值、美元升值，每个季度会有啥影响，甚至问了新工厂提前完工要提前发工资会不会影响毛利率，老陈都忍不住笑喷了，反复提醒，福耀各个方面都在向好，可以值得关注长期一些。
客户参观了福清新厂，满意称赞，这就是我要的工厂。这一句顶万句，客户认同度都在提高，福耀有稳定的交付保证、持续的研发创新，有能力和优质客户持续同行。
福耀的现金流充裕，且重视分红，从1993-2024年，利润的65.25%都分了，延续高股东回报传统。
对于福耀来说，前装后装市场盈利差不多，原来优先供应汽车厂是因为产能不够，现在安徽投产的其中一个工厂就是来补足这个量。
2017年全球汽车产量9560万，2024年产量9200万量，但是福耀的收入翻了一倍。
二季度毛利率超预期，汽车厂返利虽然比去年多了0.54%，但是我们的盈利能力持续提升。
福耀是实在、专注的在做事情，同行能力都在弱化，福耀的空间还很大，量价齐升，国内高端产品占比提升明显，美国市场成长空间也很大。
德国SAM今年有望实现盈亏平衡，但是中国铝件盈利成长很多，和汽玻协同效应也很好。