回复@PaulWu: 还有一种情况，是谷歌这样的巨头在模型智能上全面碾压openai，在失去技术的领先性后，融资会很艰难。这个发生的概率并不低，在多模态上谷歌已经王者归来，就看Gemini3如何了。//@PaulWu:回复@中年电竞选手:判断不了泡沫大小，涉及很多变量，做空ai我会非常非常谨慎。现在下游经营现金流有点紧张，什么时候融资现金流也断了，而技术进步又没有创造和资本开支对称的产值，这些需要同时满足。