ST 柯利达（603828.SH）全事件复盘：风险警示、保壳动作与上市状态全梳理

一、公司历史沿革

苏州柯利达装饰股份有限公司（证券简称：ST 柯利达，代码：603828.SH）前身为苏州柯利达建筑装饰工程有限公司，2000 年 8 月 28 日正式成立，核心布局建筑幕墙与公共建筑装饰工程的设计与施工业务，具备建筑装饰、幕墙等多项甲级设计资质与壹级施工资质，是江苏省建筑装饰龙头企业，曾多次斩获鲁班奖、全国建筑装饰奖等国家级奖项。

2015 年 2 月 26 日，公司在上海证券交易所主板上市，首发募资 5.16 亿元，发行价 17.20 元 / 股，上市后控股股东为苏州柯利达集团有限公司，实际控制人为顾益明、顾龙棣、顾佳家族。2024 年 5 月 6 日起，公司因内部控制被出具否定意见审计报告，被实施其他风险警示，证券简称变更为 “ST 柯利达”。

核心前提澄清：截至 2026 年 3 月 16 日，公司未被上交所终止上市，也未触及退市风险警示（*ST），仅处于其他风险警示（ST）状态，股票正常上市交易；当日公司及董事长顾益明因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书。

二、核心事件完整时间轴复盘

（一）上市与主业扩张阶段（2015-2022 年）

2015 年 2 月 26 日：公司登陆上交所主板上市，上市后持续深耕公装、幕墙主业，拓展 EPC、PPP 项目模式，2017 年营收达 36.06 亿元，归母净利润 1.77 亿元，为上市后业绩高光期。

2018 年：公司披露重大资产收购预案，拟募资 2.59 亿元收购广东赛翼智能 70% 股权，布局建筑智能化赛道，后因市场环境变化终止本次收购，未完成重大资产重组落地。

2019-2022 年：受房地产行业下行、地方政府基建项目收缩影响，公司营收持续下滑，应收账款回款周期大幅拉长，坏账计提规模攀升，业绩持续承压。2022 年公司对正商集团相关应收账款、合同资产减值计提不充分，被江苏证监局后续出具警示函。

2023 年 12 月：公司全资子公司通过烟台合康物资支付 1.7 亿元采购预付款，该笔资金最终被控股股东柯利达集团非经营性占用，形成控股股东资金占用违规事项，成为后续被实施 ST 的核心根源。

（二）其他风险警示（ST）实施（2024 年 5 月）

2024 年 4 月：公司披露 2023 年年报，容诚会计师事务所对公司 2023 年度内部控制出具否定意见审计报告，核心原因是控股股东非经营性资金占用 1.7 亿元，公司内控存在重大缺陷；同时对 2023 年财务报告出具带强调事项段的无保留意见。

2024 年 5 月 6 日：根据《上海证券交易所股票上市规则》第 9.8.1 条规定，公司股票被实施其他风险警示，证券简称由 “柯利达” 变更为 “ST 柯利达”，日涨跌幅限制调整为 5%，正式进入风险警示状态上交所。

2024 年 4-12 月：公司启动违规事项整改，2024 年 12 月 31 日前，控股股东全额归还占用资金本金 1.7 亿元；2025 年 4 月 30 日，控股股东归还全部占用资金利息 490.34 万元，资金占用问题全部解决。

（三）保壳整改与资本运作阶段（2024-2025 年）

核心保壳动作一：内控体系全面整改公司针对内控否定意见涉及的资金占用、交易审批、财务核算等问题，修订 20 余项内部管理制度，建立资金占用长效防控机制，更换财务负责人，聘请第三方机构开展内控专项核查，完成历史违规事项整改。

核心保壳动作二：引入战略投资者，优化股权结构 2024 年 9 月，控股股东柯利达集团与上海英众智能科技有限公司签署股份转让协议，以 2.41 亿元对价向英众智能转让公司 3000 万股股份（占总股本 5.03%），2024 年 10 月完成股份过户，英众智能成为公司战略股东。 2025 年 11 月，柯利达集团向自然人崔建泉转让公司 4000 万股股份（占总股本 6.71%），转让对价 2.46 亿元，回笼资金用于化解控股股东债务风险，稳定上市公司控制权。

核心保壳动作三：控股股东、高管增持稳定信心2024 年 2 月，公司实控人家族及高管启动增持计划，顾佳、顾龙棣、何利民等累计增持公司股份 258.3 万股，增持金额约 530 万元，稳定市场信心。

核心保壳动作四：业务聚焦与经营修复公司主动收缩全国市场，聚焦江苏本地核心区域，深耕公建、市政项目，压缩低毛利地产相关业务；2024 年实现营收 24.60 亿元，归母净利润 858.31 万元，同比扭亏为盈，扣非后归母净利润为负，主营业务盈利能力仍待修复。

2025 年 4 月：公司披露 2024 年年报，会计师事务所对 2024 年度内部控制再次出具否定意见审计报告，核心原因是公司大额交易审批、资金管控内控缺陷仍未完全整改到位，公司被继续实施其他风险警示上交所。

2025 年 8 月：江苏证监局对公司出具警示函，认定公司 2022 年应收账款、合同资产减值计提不充分，导致定期报告信息披露不准确，对公司及顾益明等相关责任人采取监管措施。

（四）最新重大事件（2026 年至今）

2026 年 1 月 9 日：公司披露控制权拟变更公告，控股股东柯利达集团全体股东顾益明、顾龙棣、顾佳、鲁崇明与英众智能签署《股权转让协议》，拟以 3.25 亿元总价转让柯利达集团 100% 股权。若交易完成，英众智能将成为公司间接控股股东，公司实际控制人将由顾益明家族变更为曹亚联、刘纯坚上交所。

2026 年 1 月 12 日：公司股票复牌，截至 2026 年 3 月 16 日，本次控制权变更事项仍在推进中，尚未完成股权过户。

2026 年 1 月 30 日：公司发布 2025 年业绩预告，预计 2025 年归母净利润亏损 1.6 亿元 - 2 亿元，同比由盈转亏，核心原因是项目毛利下滑、应收款项减值计提增加。

2026 年 3 月 16 日：公司发布公告，因涉嫌信息披露违法违规，公司及董事长顾益明收到中国证监会《立案告知书》，被证监会正式立案调查，目前生产经营正常。

三、专项事项说明

（一）重大资产重组情况

公司上市以来无成功落地的重大资产重组，仅 2018 年披露收购广东赛翼智能 70% 股权的预案，交易金额未达到重大资产重组标准，且后续终止实施；上市后无其他重大资产收购、出售、置换等重组动作，无保壳类重大资产重组。

（二）实控人变更完整历程

2015 年上市 - 2026 年 3 月：公司控股股东始终为苏州柯利达集团有限公司，实际控制人为顾益明、顾龙棣、顾佳家族，未发生实控人变更。

2026 年 1 月至今：公司披露控制权拟变更公告，若柯利达集团 100% 股权转让完成，公司间接控股股东将变更为英众智能，实控人将变更为曹亚联、刘纯坚，截至 2026 年 3 月，交易尚未完成，实控人未发生最终变更。

（三）控股股东增持、上市公司回购情况

控股股东 / 高管增持： 2024 年 2 月，公司实控人家族成员顾佳、顾龙棣及高管何利民完成二级市场增持，累计增持 258.3 万股，增持金额约 530 万元。 2024 年 9 月、2025 年 11 月，控股股东柯利达集团两次协议转让股份，均为减持回笼资金，无增持动作。

上市公司股份回购：2018 年 11 月，公司董事长顾益明提议以 6000 万元 - 1.2 亿元回购股份，后续因市场环境变化未实施回购方案；公司上市以来无任何实际实施的股份回购动作。

四、投资者诉讼及进展

（一）证券虚假陈述责任诉讼

诉讼背景：2024 年公司因业绩预告大幅修正、资金占用违规事项被上交所通报批评，2025 年 8 月被江苏证监局出具警示函，符合条件的投资者陆续向法院提起证券虚假陈述责任诉讼，索赔区间主要为 2023 年 10 月 15 日至 2024 年 4 月 28 日期间买入公司股票且后续持有受损的投资者。

最新进展：截至 2026 年 3 月，已有多名投资者向法院提交立案申请，法院正开展示范案件筛选与审理工作，尚无生效胜诉判决，无投资者获得赔偿的执行结果；2026 年 3 月公司被证监会立案后，投资者索赔征集范围进一步扩大，相关诉讼尚未进入实质审理阶段。

（二）其他民商事诉讼

公司涉及的诉讼主要为建设工程施工合同纠纷、应收账款追偿纠纷，均为日常经营相关的小额诉讼，涉案金额合计约 1.35 亿元，无对公司经营产生重大影响的未决诉讼；截至 2026 年 3 月，大部分案件已结案执行，剩余案件处于正常审理流程中。

五、公司未触发终止上市的核心原因

*从未触及退市风险警示（ST）及财务类终止上市红线公司仅因内控缺陷被实施其他风险警示（ST），从未被实施退市风险警示（*ST）。2023-2024 年公司营收均超 1 亿元、期末净资产持续为正、净利润 2024 年实现扭亏为盈，审计意见均为无保留意见（带强调事项段），完全规避了《股票上市规则》中财务类终止上市的所有情形，无退市风险基础。

核心违规事项已完成整改，未触及重大违法强制退市标准公司控股股东资金占用 1.7 亿元已全额归还本息，违规事项彻底整改；上市以来仅被地方证监局出具警示函、上交所通报批评，未被证监会作出重大行政处罚，财务违规事项未达到重大违法强制退市的认定标准，无重大违法退市风险。

未触及交易类终止上市情形公司股票在风险警示期间，股价始终高于 1 元 / 股，总市值持续高于 3 亿元，未触发 “股价连续 20 个交易日低于 1 元”“市值连续 20 个交易日低于 3 亿元” 的交易类终止上市情形，为内控整改、控制权变更争取了充足的时间窗口。

持续经营能力未发生根本性中断公司上市以来主营业务未发生中断，2024-2025 年营收均保持在 20 亿元以上，具备稳定的业务经营能力；引入战略投资者、拟控制权变更事项进一步优化了公司股权结构与资金实力，消除了持续经营能力的重大不确定性，不触及规范类终止上市情形。