贤丰控股（002141.SZ）全事件复盘：退市风险警示、保壳动作与上市状态全梳理

$贤丰控股(SZ002141)$

一、公司历史沿革

贤丰控股股份有限公司（证券简称：贤丰控股，代码：002141.SZ）前身为 1985 年成立的中外合资企业珠海经济特区蓉胜电工有限公司，核心布局微细漆包线研发生产，是国内漆包线行业头部企业。2002 年公司整体变更为广东蓉胜超微线材股份有限公司，2007 年 7 月 20 日登陆深交所中小板上市，成为国内漆包线行业首家 A 股上市公司贤丰控股。

2014 年公司实控人发生变更，贤丰集团谢家兄弟入主，开启多次跨界转型；2017 年 1 月公司证券简称正式变更为 “贤丰控股”，先后布局金融、盐湖提锂、兽用疫苗、电子新材料等赛道，2022 年彻底退出传统漆包线主业，完成业务全面转型。

核心前提澄清：截至 2026 年 3 月 16 日，公司未被深交所终止上市，仅在 2024 年 4 月 29 日至 2025 年 6 月 29 日期间被实施退市风险警示（*ST）叠加其他风险警示（ST），2025 年 6 月 30 日完成摘星摘帽，恢复 “贤丰控股” 简称及 10% 涨跌幅限制，目前处于正常上市交易状态，总市值 42.45 亿元。

二、核心事件完整时间轴复盘

（一）上市与主业深耕阶段（1985-2014 年）

1985-2007 年：公司从微细漆包线代工起步，成长为国内高端漆包线核心供应商，配套华为、格力等头部企业，2006 年营收突破 10 亿元，完成股份制改造，为上市奠定基础。

2007 年 7 月 20 日：以 “蓉胜超微” 为简称在深交所上市，首发募资 3.4 亿元，控股股东为珠海科见投资，实控人为卢贤义、苏晨夫妇，上市后持续巩固漆包线主业，业绩保持稳定增长。

2014 年 5 月 首次实控人变更：原控股股东珠海科见、亿涛国际将公司 25% 股份作价 3.23 亿元转让给广东贤丰控股集团，公司实控人变更为谢松锋、谢海滔兄弟，为后续跨界转型埋下伏笔。

（二）跨界转型与风险累积阶段（2015-2022 年）

本阶段公司多次推进重大资产重组、跨界布局，但多数项目落地不及预期，成为后续业绩暴雷、退市风险的核心根源。

2015-2016 年 首次跨界金融赛道公司出资 6.4 亿元设立广州丰盈基金，收购横琴国际商品交易中心 64.5% 股权，切入大宗商品交易与私募投资赛道，构成重大资产重组。但标的持续亏损，2017-2018 年合计亏损超 2600 万元，转型不及预期。

2017 年 跨界盐湖提锂赛道公司通过并购基金出资 2.7 亿元收购茫崖兴元钾肥 36% 股权，合资设立青海中农贤丰锂业，布局盐湖提锂业务，一度成为市场热门锂矿概念股。但项目始终未实现规模化量产，2020 年对相关资产计提大额减值 5.3 亿元，新能源转型宣告失败。

2021 年 重大资产重组切入兽用疫苗赛道 2021 年 3 月，公司披露重大资产购买方案，合计作价 3.57 亿元现金收购成都史纪生物（原成都天邦）70% 股权、南京史纪生物 70% 股权，切入兽用疫苗赛道，交易构成重大资产重组，形成商誉 1.37 亿元。 2021 年 9 月，公司完成标的资产过户，兽用疫苗业务成为公司核心主业；2022 年 9 月，公司作价 4.2 亿元出售传统漆包线核心主体珠海蓉胜 100% 股权，彻底退出经营 37 年的传统主业。

2022 年 业绩持续恶化，风险全面暴露受生猪行业下行、兽用疫苗价格战影响，子公司史纪生物业绩不及预期，公司 2022 年归母净利润亏损 2.15 亿元，扣非净利润连续 5 年为负，控股股东贤丰集团股份全部被司法冻结，控制权风险开始显现。

（三）业绩暴雷、财务造假与风险警示实施（2023 年 - 2024 年 4 月）

2023 年 核心财务指标触及退市红线受兽用疫苗业务收入大幅下滑影响，公司 2023 年实现营收 0.91 亿元，扣除后营收仅 0.87 亿元，低于 1 亿元；归母净利润亏损 1.32 亿元，扣非净利润亏损 1.35 亿元，全面触及财务类退市风险警示红线深交所。

2023 年 财务造假行为发生子公司成都史纪通过虚构订单、发货凭证、虚假销售业务，虚增 2023 年一季度、半年度、三季度报告营业收入与利润，导致公司定期报告存在虚假记载，后续被证监会立案调查并处罚。

2024 年 4 月 26 日 内控否定意见出具中审华会计师事务所对公司 2023 年度内部控制出具否定意见审计报告，核心原因是公司收入确认、关联交易、资金管控存在重大缺陷；同时对 2023 年财务报告出具保留意见审计报告。

2024 年 4 月 29 日 被实施退市风险警示 + 其他风险警示公司股票停牌 1 天后复牌，正式被实施退市风险警示及其他风险警示，证券简称变更为 “*ST 贤丰”，日涨跌幅限制调整为 5%。触发原因包括：①2023 年扣非净利润为负 + 扣除后营收低于 1 亿元；②内控被出具否定意见。若 2024 年年报未能达标，公司股票将被终止上市深交所。

2024 年 9 月 21 日 证监会立案调查公司因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《立案告知书》，针对 2023 年财务造假事项开展正式调查。

（四）核心保壳动作全梳理（2024 年全年）

核心动作一：两次股份回购，稳定股价与市场信心 2024 年 5 月，公司推出 0.5 亿 - 1 亿元回购方案，回购股份用于注销减少注册资本，截至 2024 年 8 月完成回购，累计回购 4491.64 万股，成交总金额 9999.97 万元，回购均价 2.23 元 / 股，完成注销。 2024 年 6 月，公司再次推出 3000 万 - 6000 万元回购方案，回购股份用于股权激励，截至 2025 年 6 月完成回购，累计回购 1396 万股，成交总金额 3001.4 万元，回购均价 2.15 元 / 股。 两次回购有效应对了 2024 年 12 月公司股价连续 5 个交易日低于 1 元的破面退市风险，为保壳争取了时间窗口。

核心动作二：拓展新业务，增厚营收规模突破退市红线 2024 年 9 月，公司设立江西高硕航宇新材料，切入电子覆铜板赛道；设立遵义康禧元动物营养，布局饲料添加剂业务，新增两大业务板块贤丰控股。 2024 年下半年，公司新材料、动物营养业务快速落地，叠加兽用疫苗业务回暖，全年实现营收 4.40 亿元，扣除后营收 4.18 亿元，远超 1 亿元的退市红线，彻底消除财务类退市核心风险。

核心动作三：内控体系全面整改，消除否定意见影响针对内控否定意见涉及的收入确认、资金管控、关联交易等问题，公司修订 21 项内部管理制度，更换财务负责人，完善子公司管控体系，聘请第三方机构开展内控专项核查。2024 年度内控审计被出具标准无保留意见，2023 年内控否定意见的影响全面消除。

核心动作四：资产处置与减值出清，优化资产负债结构公司对亏损子公司、低效资产进行全面处置，对史纪生物相关商誉、固定资产计提全额减值，2024 年完成闲置厂房处置，获得非经常性收益约 4400 万元；同时与债权人达成债务和解，大幅减少财务费用，优化现金流状况。

核心动作五：应对控制权动荡，稳定经营团队2024 年 9 月起，控股股东贤丰集团持有的公司股份陆续被司法拍卖，公司股权结构持续变动。公司通过稳定核心管理层、完善三会治理机制，保障生产经营持续，未出现经营中断、核心团队流失的情况。

（五）行政处罚落地、摘帽完成与最新状态（2025 年 - 2026 年 3 月）

2025 年 3 月 - 6 月 证监会行政处罚落地2025 年 3 月，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》；2025 年 6 月 13 日，广东证监局正式出具《行政处罚决定书》，认定公司 2023 年定期报告虚假记载的违法事实，对公司给予警告，并处 400 万元罚款；对韩桃子等 5 名时任高管分别处以警告及 100 万 - 180 万元不等的罚款，合计罚没金额 1100 万元。

2025 年 4 月 27 日 2024 年年报披露，满足摘帽条件公司披露 2024 年年报，全年营收 4.40 亿元，扣除后营收 4.18 亿元；归母净利润亏损 1.13 亿元，扣非净利润亏损 1.25 亿元；会计师事务所出具标准无保留意见的财务审计报告与内控审计报告，已完全消除退市风险警示及其他风险警示的所有触发情形，同日向深交所提交摘帽申请。

2025 年 6 月 26 日 深交所审核同意摘帽深交所审核同意公司撤销退市风险警示及其他风险警示的申请，公司股票于 2025 年 6 月 27 日停牌 1 天，6 月 30 日复牌，证券简称由 “*ST 贤丰” 恢复为 “贤丰控股”，涨跌幅限制恢复为 10%，退市风险全面解除。

2025 年至今 最新经营状态 2025 年上半年，公司实现归母净利润 3400 万 - 4200 万元，同比扭亏为盈；2026 年 1 月发布 2025 年全年业绩预告，预计归母净利润 1660 万 - 2480 万元，同比扭亏为盈，扣非净利润亏损 1400 万 - 2080 万元，同比大幅减亏。 截至 2026 年 3 月 16 日，公司生产经营正常，无新增退市风险相关事项，控股股东贤丰集团剩余 19.55% 股份仍处于破产清算处置流程中，公司处于无实控人状态。

三、专项事项说明

（一）重大资产重组情况

公司上市以来共推进 3 次达到标准的重大资产重组，具体如下：

2015-2016 年 收购横琴国际商品交易中心 64.5% 股权：交易对价合计 557.61 万元，构成重大资产重组，标的持续亏损，2021 年公司将标的股权全部出售，转型金融赛道失败。

2017 年 收购茫崖兴元钾肥 36% 股权：通过并购基金出资 2.7 亿元收购，构成重大资产重组，项目未实现量产，2020 年计提全额减值，盐湖提锂转型失败。

2021 年 收购成都史纪、南京史纪 70% 股权：合计交易对价 3.57 亿元，构成重大资产重组，标的完成过户并表，成为公司核心主业，是公司上市以来唯一成功落地的跨界重大资产重组。

上市以来无保壳类重大资产重组，2024 年保壳期间无重大资产收购、出售、置换等重组动作。

（二）实控人变更完整历程

2007 年上市 - 2014 年 5 月：公司控股股东为珠海科见投资，实际控制人为卢贤义、苏晨夫妇。

2014 年 5 月 - 2025 年 9 月：公司控股股东为广东贤丰控股集团，实际控制人为谢松锋、谢海滔兄弟，上市初期合计持股 25%，后因债务问题股份被司法冻结、拍卖，持股比例持续下降。

2025 年 9 月至今：公司变更为无控股股东、无实际控制人状态。第一大股东为深圳安盛致和企业管理（持股 10.05%），原控股股东贤丰集团持股 19.55%，股权结构分散，无任何单一股东能对公司股东大会、董事会形成控制，贤丰集团剩余股份仍处于破产清算司法处置流程中。

（三）控股股东增持、上市公司回购情况

控股股东 / 高管增持：公司上市以来，控股股东贤丰集团、实控人谢家兄弟无任何二级市场增持动作；2024-2025 年，公司多名董事、高管完成小额增持，累计增持金额不足 150 万元，无大规模增持计划及执行记录。

上市公司股份回购：公司上市以来共实施 2 次股份回购，均发生在 2024 年保壳期间： 2024 年 5 月 - 8 月，完成 0.5 亿 - 1 亿元回购，回购股份全部注销，是保壳核心动作之一。 2024 年 6 月 - 2025 年 6 月，完成 3000 万 - 6000 万元回购，回购股份用于股权激励。除此之外，上市以来无其他股份回购动作。

四、监管处罚与投资者诉讼及结果

（一）监管处罚情况

2025 年 6 月 证监会行政处罚：因 2023 年定期报告虚假记载，公司被警告并处 400 万元罚款，5 名时任高管合计被处罚 700 万元，是公司上市以来最严重的行政处罚。

2025 年 10 月 深交所公开谴责：因上述财务造假事项，深交所对公司及韩桃子等 5 名时任高管予以公开谴责，记入上市公司诚信档案。

其他监管措施：2018-2024 年，公司因信息披露不及时、关联交易违规等事项，多次收到深交所监管函、广东证监局警示函，均已完成整改。

（二）投资者诉讼及结果

证券虚假陈述责任诉讼 诉讼背景：2025 年 6 月行政处罚落地后，符合条件的投资者陆续向广州市中级人民法院提起证券虚假陈述责任诉讼，索赔区间为：2023 年 4 月 28 日至 2024 年 4 月 25 日期间买入公司股票，且在 2024 年 4 月 26 日收盘后仍持有该股票而遭受损失的投资者。 最新进展：截至 2026 年 3 月，已有多名投资者向法院提交立案申请，多家律师事务所持续开展投资者索赔征集工作，案件处于法院受理、证据交换阶段，尚无生效胜诉判决，无投资者获得赔偿的生效执行结果，未形成示范判决。

其他民商事诉讼公司涉及的诉讼主要为买卖合同纠纷、股权转让合同纠纷、劳动争议等日常经营相关小额诉讼，涉案金额合计不足 5000 万元，无对公司经营产生重大影响的未决诉讼；截至 2026 年 3 月，大部分案件已结案执行，剩余案件处于正常审理流程中，无大额预计负债计提。

五、公司未触发终止上市的核心原因

核心财务退市红线全面消除公司通过拓展新业务、核心主业回暖，2024 年扣除后营收达 4.18 亿元，远超 1 亿元的退市红线，审计报告为标准无保留意见，完全规避了《深交所股票上市规则》中 “扣非净利润孰低为负值 + 扣除后营收低于 1 亿元” 的财务类终止上市核心情形，这是未退市的最关键原因。

内控缺陷全面整改，其他风险警示情形消除公司针对 2023 年内控否定意见涉及的重大缺陷，完成了全面整改，2024 年内控审计被出具标准无保留意见，彻底消除了其他风险警示的触发条件，满足摘帽的全部监管要求。

未触及重大违法强制退市标准公司财务造假虚增收入金额较小，仅影响 2023 年季度报告，未对年度报告净利润产生重大影响，未达到《深交所股票上市规则》中重大违法强制退市的认定标准，仅被处以警告和小额罚款，无重大违法退市风险。

成功化解交易类退市风险2024 年 12 月公司股价一度连续 5 个交易日低于 1 元，面临破面退市风险。公司通过两次股份回购、增持计划、经营利好公告等方式，快速稳定股价，最终股价回升至 1 元以上，彻底化解了交易类终止上市风险。

持续经营能力未发生中断公司核心兽用疫苗业务具备稳定的经营资质与市场渠道，2024 年新增新材料、动物营养业务，主营业务持续稳定，未出现经营中断、核心资产流失的情况，彻底消除了持续经营能力的重大不确定性，不触及规范类终止上市情形。