苏豪时尚（600287.SH）全事件复盘：风险警示、整改摘帽与上市状态全梳理

$苏豪时尚(SH600287)$

一、公司历史沿革

江苏苏豪时尚集团股份有限公司（证券简称：苏豪时尚，代码：600287.SH）前身为 1979 年成立的中国纺织品进出口公司江苏省服装分公司，是江苏省省属国有外贸龙头企业。1993 年 12 月，公司完成股份制改造，2000 年 9 月 1 日登陆上交所主板上市，首发募资 3.2 亿元，上市后证券简称历经江苏舜天、G 舜天、ST 舜天、江苏舜天、苏豪时尚多次变更，核心主业长期聚焦服装进出口贸易，逐步拓展化工仓储、大宗商品贸易、股权投资等多元化业务。

上市至今，公司实际控制人始终为江苏省人民政府国有资产监督管理委员会，2023 年 7 月，根据江苏省属国企重组整合要求，公司随舜天集团整体并入江苏省苏豪控股集团有限公司；2025 年 9 月，公司全称由 “江苏舜天股份有限公司” 变更为 “江苏苏豪时尚集团股份有限公司”，证券简称同步变更为 “苏豪时尚”。

核心前提澄清：截至 2026 年 3 月 20 日，公司未被上交所终止上市，也从未被实施退市风险警示（*ST），仅在 2024 年 7 月 9 日至 2025 年 7 月 16 日期间被实施其他风险警示（ST），2025 年 7 月完成摘帽，目前处于正常上市交易状态，无任何退市风险。

二、核心事件完整时间轴复盘

（一）上市与国企深耕阶段（1979-2020 年）

1979-1993 年：公司前身江苏省服装进出口公司成立，深耕服装外贸赛道，成为国内头部服装进出口企业，1993 年完成股份制改造，变更为江苏舜天国际集团服装进出口股份有限公司。

2000 年 9 月：登陆上交所主板上市，募资用于服装产能扩建、外贸渠道拓展，上市后持续保持江苏省服装外贸龙头地位，2008 年营收突破 100 亿元。

2010-2020 年：公司推进多元化布局，拓展化工仓储、大宗商品贸易、股权投资、期货经纪等业务，形成 “服装外贸 + 多元化经营” 双轮驱动格局，期间参股华安证券、南京聚隆、锦泰期货等多家金融及实体企业。

2009-2021 年 系统性财务造假实施：公司参与 A 股 “专网通信” 虚假自循环业务，通过虚构大宗商品贸易、虚增收入利润的方式，连续 13 年财务造假，导致 2009-2021 年年度报告存在严重虚假记载，为后续风险警示埋下核心隐患。

（二）财务造假暴露与立案调查（2021-2024 年 7 月）

2021 年 8 月：A 股专网通信财务造假案全面爆发，公司被监管机构纳入调查范围，股价持续暴跌，市场信心受挫。

2022 年 11 月 4 日：公司因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《立案告知书》，针对 2009-2021 年财务造假事项开展正式调查。

2023 年 7 月：公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，正式认定公司连续 13 年财务造假的违法事实。

2024 年 7 月 6 日：证监会正式出具《行政处罚决定书》，对公司责令改正、警告，并处 1500 万元罚款；对时任董事长高松等 12 名责任人合计罚款 1140 万元，对相关责任人采取 3-10 年证券市场禁入措施。

（三）其他风险警示（ST）实施（2024 年 7 月）

2024 年 7 月 9 日：根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司因信息披露重大违法违规被证监会行政处罚，股票被实施其他风险警示，证券简称由 “江苏舜天” 变更为 “ST 舜天”，日涨跌幅限制调整为 5%。

2024 年 7 月 - 2025 年 7 月：行政处罚导致公司援外核电钢材业务资质暂停，核心大宗商品贸易业务收缩，2024 年营收同比下滑 15%，但全年仍实现归母净利润 4891 万元，扣非净利润 2123 万元，保持盈利状态。

（四）整改摘帽动作与摘帽完成（2024 年 7 月 - 2025 年 7 月）

公司被实施 ST 后，围绕摘帽要求开展全面整改，核心动作如下：

财务数据全面追溯更正：2024 年 4 月，公司完成 2009-2021 年度财务报表的前期会计差错更正与追溯调整，还原真实财务数据，经会计师事务所专项审核确认。

内控体系全面升级：修订 26 项内部管理制度，完善财务核算、关联交易审批、信息披露全流程管控，更换财务负责人与审计机构，2024 年度内部控制审计报告被出具标准无保留意见。

控股股东增持稳定市场信心：2024 年 7 月 - 12 月，控股股东苏豪亚欧互联集团累计增持公司 1.57% 股份，增持均价 4.43 元 / 股，向市场传递长期发展信心。

投资者索赔风险足额覆盖：针对已受理的投资者诉讼案件，公司足额计提预计负债，消除或有负债风险。

2025 年 7 月 7 日：行政处罚决定书出具已满 12 个月，公司已完成全部整改，不存在其他风险警示情形，正式向上交所提交撤销其他风险警示的申请。

2025 年 7 月 16 日：上交所审核同意公司撤销其他风险警示的申请，公司股票复牌，证券简称由 “ST 舜天” 恢复为 “江苏舜天”，日涨跌幅限制恢复为 10%，风险警示正式解除。

（五）更名与最新经营动态（2025 年 9 月至今）

2025 年 9 月 10 日：公司完成工商变更与证券简称变更，全称变更为 “江苏苏豪时尚集团股份有限公司”，证券简称变更为 “苏豪时尚”，聚焦服装时尚主业发展。

2025 年 12 月 8 日：公司披露重大资产置换预案，拟与间接控股股东苏豪控股集团进行资产置换，置入苏豪中嘉时尚 54% 股权，置出化工仓储 100% 股权、锦泰期货 2.27% 股权，本次交易预计构成重大资产重组，核心目的是剥离非主业资产、聚焦服装时尚主业，解决同业竞争问题。

截至 2026 年 3 月 20 日：重大资产置换事项仍在推进中，公司生产经营正常，实控人为江苏省国资委，控制权稳定，无新增违规事项与风险警示情形。

三、专项事项补充说明

（一）重大资产重组情况

公司上市以来无成功落地的重大资产重组，仅当前正在推进 1 次重大资产置换：

2025 年 12 月 筹划重大资产置换：拟与间接控股股东苏豪控股集团进行资产置换，置入服装主业相关资产，置出非主业化工仓储、期货股权资产，根据初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，目前仍处于尽调、审计与方案论证阶段，尚未落地。

上市以来其他产业并购、参股投资均为小额常规资本运作，单笔交易对价最高不足 2 亿元，未达到重大资产重组标准。

（二）实控人变更完整历程

公司自上市至今，未发生实际控制人变更，始终为江苏省人民政府国有资产监督管理委员会，仅间接控股股东发生过一次变更：

表格

时间直接控股股东间接控股股东实际控制人2000.09-2023.07江苏舜天国际集团有限公司江苏舜天国际集团有限公司江苏省国资委2023.07-2025.08苏豪亚欧互联集团有限公司江苏省苏豪控股集团有限公司江苏省国资委2025.08 至今江苏苏豪时尚控股集团有限公司江苏省苏豪控股集团有限公司江苏省国资委

（三）控股股东增持、上市公司回购情况

控股股东增持：2024 年 7 月 - 12 月，公司直接控股股东苏豪亚欧互联集团累计增持公司 1.57% 股份，增持金额合计约 3000 万元，为公司 ST 期间稳定股价的核心动作；上市以来无其他大规模增持动作。

上市公司股份回购：公司上市以来未实施过任何股份回购动作，无回购股份用于注销、员工持股或股权激励的相关公告与执行记录。

四、投资者诉讼及结果

（一）证券虚假陈述责任诉讼

诉讼受理背景：2024 年 7 月证监会行政处罚落地后，受损投资者陆续向南京市中级人民法院提起证券虚假陈述责任诉讼，索赔区间为：2010 年 4 月 13 日至 2021 年 8 月 17 日期间买入公司股票，且在 2021 年 8 月 17 日之后卖出或继续持有而遭受损失的投资者。

最新进展： 截至 2026 年 3 月，南京市中级人民法院已受理多批投资者索赔案件，首批案件已完成证据交换，进入实质审理阶段，尚无生效胜诉判决，无投资者获得赔偿的执行结果。 公司已对投资者索赔事项充分计提预计负债，截至 2024 年末，已计提预计负债覆盖全部已受理案件的索赔金额，涉案金额未对公司经营产生重大影响。 诉讼时效截至 2027 年 7 月，符合条件的投资者仍可在诉讼时效内提起索赔。

（二）其他民商事诉讼

公司涉及的诉讼主要为买卖合同纠纷、欠款纠纷等日常经营相关诉讼，涉案金额合计约 1.66 亿元，截至 2025 年 4 月，大部分案件处于中止诉讼或正常审理流程中，无对公司经营产生重大影响的未决诉讼，无大额预计负债额外计提。

五、公司被实施风险警示的核心原因总结

公司 2024 年 7 月被实施其他风险警示（ST），唯一直接核心原因是：公司因信息披露重大违法违规，被中国证监会作出正式行政处罚。底层根源在于：公司 2009-2021 年连续 13 年参与专网通信虚假自循环业务，通过虚构贸易业务虚增营业收入与利润，导致定期报告存在严重虚假记载，违反《证券法》相关规定，被证监会顶格处罚，直接触发《上海证券交易所股票上市规则》其他风险警示条款。

六、公司未触发退市的核心原因

仅触及其他风险警示，从未触发退市风险警示红线公司仅因信披违规被实施其他风险警示，上市以来从未被实施退市风险警示。2021-2025 年，公司营收始终保持在 30 亿元以上，远高于退市红线；期末净资产持续为正，除 2021 年小幅亏损外，其余年度均实现盈利，审计报告均为无保留意见，完全规避了财务类终止上市的所有情形。

未触及重大违法强制退市标准公司虽连续 13 年财务造假，但虚增利润金额未达到 “连续两年虚增净利润金额均超过当年年报披露净利润的 100%，且两年累计虚增净利润金额超过 5 亿元” 的重大违法强制退市标准，无重大违法退市风险。

未触及交易类终止上市情形公司股票在风险警示期间，股价始终高于 1 元 / 股，总市值持续高于 20 亿元，远低于 3 亿元的退市红线，从未触发交易类终止上市情形，为整改摘帽争取了充足的时间窗口。

省属国企背景稳定，整改全面到位江苏省国资委作为实控人，为公司提供了稳定的信用与资源支持，公司针对违规事项完成了全面整改，满足了撤销其他风险警示的全部监管要求；省属国企背景也让公司在业务资质、融资渠道、订单获取上具备显著优势，核心主业保持稳定经营，最终成功摘帽，未进一步滑向退市区间。