结论：珠海国资成功处理原实控人遗留问题

$日海智能(SZ002313)$ 退市风险历程全复盘

一、公司历史沿革与上市状态澄清

日海智能科技股份有限公司前身为 1994 年成立的深圳日海通讯技术有限公司，核心主业为通信网络物理连接设备研发、生产与销售，来源：公司官网、抖音百科。2007 年 5 月公司完成股份制改制，2009 年 12 月 3 日在深圳证券交易所中小板上市，证券代码 002313.SZ，来源：深交所上市公告、公司 2009 年招股说明书。2018 年公司正式更名为日海智能科技股份有限公司，通过并购龙尚科技、芯讯通切入无线通信模组、AIoT 解决方案赛道，形成 “无线通信模组 + 智能设备 + 通信服务 + 智慧物联解决方案” 的业务体系，来源：公司工商变更公告、2018 年年度报告。

截至 2026 年 3 月 22 日，公司未被深圳证券交易所终止上市，仍在深交所主板正常交易，历史上曾于 2022 年 5 月至 2023 年 11 月被实施退市风险警示，后通过系列保壳动作化解危机，当前因 2025 年业绩预亏、期末净资产濒临为负，仍面临潜在退市风险。

二、退市风险相关重大事件时间轴（精确到日，标注来源）

（一）上市后控制权变更与经营恶化阶段（2016 年 - 2021 年）

2016 年 7 月 22 日，公司原控股股东新余海若投资完成股份过户，珠海润达泰以 16.7 亿元受让公司 19.69% 股份成为控股股东，公司实控人由王文生变更为薛健，来源：公司公告（公告编号：2016-048）、上海证券报。

2020 年 11 月 2 日，公司控股股东润达泰签署表决权放弃承诺，将所持 26.24% 股份对应的表决权让渡给珠海九洲控股集团，公司实控人由薛健变更为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会，来源：公司控制权变更公告、深交所披露信息。

2022 年 4 月 30 日，公司披露 2021 年年度报告，审计机构对财报出具无法表示意见的审计报告、对内部控制出具否定意见的审计报告，核心原因是子公司审计受限、资产减值计提证据不充分、内控存在重大缺陷，来源：公司公告（公告编号：2022-016）、证券之星。

（二）退市风险警示触发阶段（2022 年 5 月 - 2023 年 4 月）

2022 年 5 月 6 日，因 2021 年财报被出具无法表示意见的审计报告，公司股票被深交所实施退市风险警示及其他风险警示，证券简称由 “日海智能” 变更为 “*ST 日海”，若 2022 年财报仍触及退市指标，公司股票将被终止上市，来源：公司公告（公告编号：2022-016）、东方财富网。

2022 年 10 月 31 日，公司发布前期会计差错更正公告，对 2019-2021 年财务数据进行追溯调整，累计调减利润总额约 4.4 亿元，确认过往年度财务数据存在重大错报，来源：公司公告（公告编号：2022-086）、雪球。

2023 年 1 月 31 日，公司披露 2022 年年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损 12 亿元 - 17 亿元，来源：公司公告（公告编号：2023-001）、上海证券报。

2023 年 4 月 14 日，公司披露 2022 年年度报告，实现营业收入 33.60 亿元，归母净利润亏损 12.70 亿元，期末归母净资产为正；同时披露非标审计意见涉及事项已消除，2022 年内控审计报告为标准无保留意见，满足撤销退市风险警示的核心条件，来源：公司 2022 年年度报告、深交所公告。

（三）保壳成功与风险警示撤销阶段（2023 年 4 月 - 2023 年 11 月）

2023 年 4 月 14 日，公司董事会审议通过撤销退市风险警示及其他风险警示的议案，向深交所提交相关申请，来源：公司公告（公告编号：2023-037）、新浪财经。

2023 年 11 月 2 日，深交所审核通过公司撤销风险警示的申请，公告公司股票于 2023 年 11 月 2 日停牌 1 天，来源：公司公告（公告编号：2023-106）、深交所官网深圳证券交易所。

2023 年 11 月 3 日，公司股票复牌，正式撤销退市风险警示及其他风险警示，证券简称恢复为 “日海智能”，涨跌幅限制恢复为 10%，首次退市危机彻底化解，来源：公司官网公告、中国证券报日海智能科技股份有限公司。

（四）后续违规与潜在退市风险阶段（2024 年 - 2026 年 3 月）

2024 年 8 月 2 日，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会《立案告知书》，被证监会立案调查，来源：公司公告、e 公司资讯。

2024 年 12 月 1 日，深圳证监局出具《行政处罚决定书》（〔2024〕22 号），查实公司 2022 年 7 月至 2023 年 3 月未及时披露 40 起重大诉讼仲裁案件，涉案金额合计 2.68 亿元，对公司给予警告并处 150 万元罚款，对相关责任人处以 50 万 - 60 万元不等罚款，来源：中国证监会深圳监管局官网、深圳商报中国证券监督管理委员会。

2025 年 3 月 21 日，公司披露 2024 年年度报告，全年实现营业收入 29.78 亿元，归母净利润亏损 1.34 亿元，期末归母净资产 6155.74 万元，仍为正值，未触及财务类退市风险警示条款，来源：公司 2024 年年度报告、同花顺财经。

2025 年 7 月 31 日，公司控股股东珠海九洲集团所持 16.67% 股份完成无偿划转过户，受让方为珠海九发控股有限公司，公司控股股东变更为九发控股，实控人仍为珠海市国资委，来源：公司公告（公告编号：2025-055）、证券时报。

2025 年 12 月 12 日，公司董事会审议通过资产出售方案，拟以 2.6 亿元向控股股东九发控股转让全资子公司日海设备 100% 股权，进一步优化资产结构、补充现金流，来源：公司公告（公告编号：2025-082）、深交所官网。

2026 年 1 月 31 日，公司披露 2025 年年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损 2.2 亿元 - 2.5 亿元，同比亏损扩大，期末净资产濒临为负，若 2025 年年报净资产为负，公司股票将再次被实施退市风险警示，来源：公司公告（公告编号：2026-003）、新浪财经。

三、核心保壳动作及实施效果

实控人变更与国资纾困（核心前置保壳动作）2020 年 11 月公司实控人变更为珠海市国资委后，国资股东通过提供财务借款、关联担保、协调地方政府项目资源等方式，为公司提供持续的资金与业务支持，缓解公司债务压力与经营困境，为后续内控整改、财务规范提供了核心支撑，来源：公司 2020-2023 年年度报告、控制权变更公告。

内控整改与财务规范（核心摘帽动作）针对 2021 年非标审计意见涉及的内控缺陷、财务核算不规范问题，公司完成全面整改，追回违规占用资金、规范子公司管理与财务核算流程，2022 年财务报告被出具标准无保留意见，内控审计报告消除否定意见，直接满足撤销退市风险警示的监管要求，是保壳成功的核心基础，来源：公司 2022 年内控整改报告、审计机构专项说明。

资产处置与现金流优化（持续保壳动作）2025 年公司启动非核心资产出售，拟以 2.6 亿元转让全资子公司日海设备 100% 股权，交易完成后可获得大额现金流入，优化资产负债结构，增厚期末净资产，应对 2025 年业绩亏损带来的退市风险，来源：公司资产出售公告、深交所披露信息。

债务展期与财务结构优化2025 年 3 月，公司与长城资管达成 2.8 亿元债务展期协议，缓解短期偿债压力，降低财务费用，避免债务违约引发的经营风险，为业务转型与保壳争取时间窗口，来源：公司债务进展公告、抖音财经资讯。

四、投资者诉讼及相关结果

证券虚假陈述责任纠纷诉讼（核心投资者索赔案件）2024 年 11 月 28 日，广东省深圳市中级人民法院对 22 名投资者诉公司证券虚假陈述责任纠纷一案作出一审判决，来源：新浪财经、公司公告。法院审理认定，公司因信息披露违法违规对投资者造成损失，判令公司向 22 名原告合计支付赔偿款 1014.65 万元，对应原告诉请金额 2112.15 万元的赔付比例约 48%，来源：公司诉讼进展公告、证券日报。截至 2026 年 3 月，该判决已执行完毕，后续仍有符合条件的投资者向法院提交立案申请，相关案件处于审理过程中，无其他生效的大额赔偿判决。

常规经营类诉讼公司涉及的其他诉讼均为日常经营相关的通信工程合同纠纷、设备采购纠纷、应收账款回收纠纷，单案涉案金额最高不超过 500 万元，合计涉案金额未超过公司净资产的 10%，截至 2026 年 3 月，大部分案件已结案执行完毕，剩余案件处于正常审理流程，无影响公司持续经营能力的重大未决诉讼，来源：公司 2024 年年度报告、诉讼仲裁进展公告。

控股股东追责诉讼截至 2026 年 3 月，公司控股股东珠海九发控股、原实控人相关方未针对公司发起重大诉讼，无因控制权变更、资产交易引发的重大诉讼案件。

五、退市风险事件核心总结

核心前提：公司自上市以来未被深交所终止上市，仅 2022 年 5 月至 2023 年 11 月因财报非标意见被实施退市风险警示，后通过国资纾困、内控整改等保壳动作成功摘帽，截至 2026 年 3 月仍在 A 股正常上市交易，当前因 2025 年业绩预亏、净资产濒临为负，面临再次触发退市风险警示的可能。

首次退市风险的根源：公司前期并购整合不及预期、子公司管理失控，导致财务核算不规范、内控存在重大缺陷，2021 年财报被出具无法表示意见的审计报告，直接触发退市风险警示；叠加通信行业竞争加剧、模组业务盈利下滑，公司连续大额亏损，加剧了退市风险。

保壳成功的核心逻辑：一是国资控股股东的强力纾困支持，为公司提供了资金、业务与信用背书，稳定了经营基本面；二是全面完成内控整改与财务规范，消除了非标审计意见，满足了摘帽的监管要求；三是通过资产处置、债务展期等方式优化资产负债结构，缓解了财务风险。

当前潜在退市风险：公司 2024 年、2025 年连续两年亏损，2025 年末净资产濒临为负，若 2025 年年报最终净资产为负，公司股票将再次被实施退市风险警示；若 2026 年年报仍未达标，将面临强制退市风险。