电器股还有投资价值吗？老板电器的投资逻辑是什么？

$老板电器(SZ002508)$ 老板电器相信不少买过抽油烟机的朋友都会比较熟悉，今天给大家介绍老板电器这只股票。
老板电器主要业务销售厨房电器，而吸油烟机和燃气灶则是公司的主力产品，分别占据营收的48.65％和24.77％，除了这两个产品外，公司销售收入比较大的产品还有洗碗机和一体机，分别占据营收的7.06％和6.28％。
老板电器的产品地位还是比较稳固，主力产品的吸油烟机和燃气灶都是行业龙头地位，能占据30％的市场份额；而且由于老板电器产品属于高端厨电，毛利率比较高，可以达到50％的水平。
老板电器产品的主要销售渠道为直营，代销和工程。直营则是在各种家居卖场开设直营门店，如红星凯美龙等，而代销则是同苏宁易购，京东家电这类聚合家电卖场合作；工程则是和房企合作，以精装房形式去销售产品。
由于房地产的不景气，工程销售渠道下滑比较严重，已经达到接近20个点，但这部分收入只占据产品销售收入不到15个点，因此工程收入的下滑对业绩影响没那么大。
老板电器的净利润也呈现下滑趋势，自2023年达到巅峰后，近两年净利润都是逐年下滑，就算在家电国补的刺激下，也没能扭转下滑态势。这和房地产销售不景气有很大关系，但由于公司产品竞争力强和行业龙头优势，整体净利润还能保持在13到14亿左右。
老板电器的股价自2021年达到高峰后，后续行情呈现单边下跌趋势，目前的19.4的价位处于历史底部阶段，股价暴跌风险不大，但仍有可能持续调整。
老板电器的市盈率属于比较不错的水平，厨电行业的龙头只有12倍左右的市盈率，处于一个相对低估的水平；而市净率也比较理想，不到2的水平，属于比较优质的公司。
老板电器的股息率也是相对来说比较不错的水平，有近五个点的分红，而且从2024年后就出台分红政策，保证每年现金分红不低于50％，每年大概率需要分红9个多亿，而净利润也能保持住13亿以上，公司有能力可以持续分红。
此外，老板电器的资产负债率也比较不错，只有30％出头的水平，而且账上还有43亿的现金，基本没有有息负债且负债主要是占用供应商货款，属于相当不错的水平。
老板电器股价经常长时间调整后，散户纷纷割肉出货，股东户数有明显下降，180亿的市值只有4.2万左右的股东，属于股权比较集中了；股权越集中，后续有行情概率也会比较大。
总得来说，老板电器属于一只不错的投机股，它市值不算太大，大股东持股比例集中，市场上流通股份也比较少，业绩也相对不错，产品也属于龙头位置，更重要的是相对回报率也不错，有5个多点的分红。
不太好的是，这只股票主要股东都是机构，游资来抬轿子的可能性比较低，而且股价没有跌到位，如果能跌到有6个点左右的分红，就相当不错了。
因此，老板电器目前适合小仓位进一部分观察仓，如果股价有比较大的涨幅，股息率跌破4个点的话，可以直接出了，如果后续持续调整，股息率达到接近6的水平，可以加大仓位去投资。