京美大战，外卖三国杀，受益的竟然是它，股票都翻倍了

今年5月份，京东高调进军外卖领域，随后外卖进入三国杀状态，当时京东赚足了流量，但复盘股价却会发现，不管是京东，美团，还是阿里巴巴都因为这场内卷竞争而出现了下跌。

不过外卖大战却带火了另一个行业——即时配送，即时配送领域的两个股票最近都翻倍了。

一个是港股市场的顺丰同城，不到一个月的时间，顺丰同城股价就从8港元涨到17港元，股价创出上市以来新高，要知道2021年顺丰同城上市后，港股开始走熊，很多科技股，创新药都还没有爬出坑呢，而顺丰同城这段时间暴涨，直接创出历史新高。

另外一个是美股市场的闪送，从5月份以来，闪送股价从2美元一路涨到昨天晚上的4美元附近，尤其是最近几天，股价出现明显的放量上涨，昨晚一度暴涨20%。

即时配送为啥会受益于外卖大战呢？

京东高调进入外卖领域，从而导致京东，美团和饿了么开启新一轮的外卖大战，这种内卷竞争，对美团/饿了么和京东不是好事，这是一种消耗，所以外卖战开启后，美团，阿里和京东股价都是下跌的，而第三方即时配送服务则是受益的。因为市场流量会随着外卖大战进一步分散化，对于商家特别是大KA来说，选择中立的第三方是必然的，因为平台不可能一家独大，需要做全渠道多个平台的流量整合。对于没有运力的平台，想要入局也要第三方即配的助力。从市场竞争的角度看，第三方即配服务也有点“鹬蚌相争，渔翁得利”的即视感，在同城即配领域，主要的玩家包括：美团配送，饿了么蜂鸟，达达秒送，顺丰同城，闪送等，现在美团，京东，饿了么掐架，而顺丰同城这样的第三方即配服务公司反而能专心于本职业务。

另外，即配服务公司股价上涨，还有一个原因，就是达达退市。今年第三季度，达达就会被京东私有化退市，达达是2020年上市的，比顺丰同城还早一年上市，但因为达达经营不善，管理层年年换人，还有财务造假等问题，最终落了个股价暴跌，最终退市的结局，确实是让人非常惋惜。达达退市后，第三方即配行业里规模比较大的就只剩顺丰同城了。

达达退市，并不是说即时配送行业不好了，相反第三方即配行业还是少有的高成长行业，2023年国内即时配送订单达到420亿单，用户规模超过7亿人次，2024年同城即配业务同比增长17.6%，订单量达到482亿单，机构预计到2030年同城即配业务订单量将会突破千亿单。据商务部数据，2023年我国即时零售规模就已经高达6500亿元，预计到2030年即时零售规模将会突破2万亿。整个行业的复合增速超过17%，成长是非常快的，只是行业是典型的规模经济，只有在订单充足的背景下，骑手的配送效率和平台的均摊成本才可以显著下降，从而实现规模效应。在这个背景下，跑通盈利模型、持续增长则显得尤为可贵。

伴随行业高增长，顺丰同城因为有稳定的管理层，长期主义的价值观，很好的把握了机会。自从2018年以来公司的收入持续高增长，一路从年营收9.9亿增长到去年的158亿元，2024年的公司的毛利已经达到10.7亿元。

随着规模的扩大，优质客户增加和运营的提质增效，公司也顺利扭亏为盈，2024年净利润大增162%达到1.3亿元。顺丰同城已经进入高质量发展时期，随着业务规模持续扩大，利润开始释放，这是顺丰同城走强的根本原因。

闪送也因为以上两个原因走强，不过闪送基本面相较于顺丰同城是有差异的，闪送主要做的是1对1急送，单一模式下业务护城河比较浅，近期业绩也出现下跌波动，但整体在流量分散化大势下，也受益于近期外卖大战等单量增长；而顺丰同城同时拥有面向商家，面向消费者，以及“最后一公里”配送服务三大业务线，全场景的业务模式，能满足“万物到家”的即时配送服务，顺丰同城规模优势更为明显，竞争力也就更强一些。$顺丰控股(SZ002352)$ $顺丰同城(09699)$ $美团-W(03690)$