$南大光电(SZ300346)$ 留意日本对华光刻胶限制政策和日本地震引发光刻胶产能震后检修（4-8周）造成对光刻胶涨价强预期。
1.日本对话光刻胶限制：2025年日本对华光刻胶供应配额较2024年减少10%-15%，且管控重点集中在ArF、KrF等适配先进制程的高端光刻胶。原本2 - 3个月的交货周期被拉长至4 - 6个月，打乱了国内晶圆厂的生产计划。同时10月起将原本自由出口的光刻胶转为“逐案审批”模式，审批周期从7 - 10天延长至30天以上，后续更升级到90天。此外还禁止第三方转口贸易，堵死了企业间接获取日本光刻胶的渠道。并将110家中国半导体相关企业纳入出口限制清单，涵盖中芯国际、长江存储等头部厂商，对向这些企业出口光刻胶进行严格的逐案审查。11月起，佳能、三菱化学等日本巨头就终止向中国科技企业提供关键光刻胶耗材，还撤出服务团队并停止相关维修服务。目前高端ArF、EUV光刻胶的对