远达环保—核心资产黄河水电

关于国家电投集团承诺在3年内注入$远达环保(SH600292)$ 的其他水电资产，虽然完整的官方详细清单尚未完全公开，但根据现有的官方公告和权威分析，其核心资产范围已经明确。

待注入水电资产概况

根据国家电投集团在官方重组报告书中出具的《关于避免同业竞争的承诺函》，集团承诺在本次交易（即远达环保收购五凌电力和长洲水电）完成后的 3年内，将下属其他水电资产陆续注入远达环保。这些资产旨在将远达环保打造成为国家电投集团统一的境内水电资产整合平台。

以下表格整理了基于公开信息得出的待注入核心资产预期：

核心资产：黄河上游水电开发有限责任公司（黄河水电）

规模指标：现有装机1080万千瓦，在建633万千瓦，配套风光装机近20GW
财务表现：2023年营收337亿元，净利润56亿元，分析师预测完全注入后年利润可达75-100亿元。

估值空间：按20倍PE计算，仅黄河水电市值潜力即达1500亿元，叠加现有资产或使公司总市值突破2000亿元

值得注意的是，集团在人事安排上已做铺垫：2025年4月股东大会选举黄河水电原副总经理胡一栋进入董事会，预期为资产整合的前期准备。

因其稀缺的流域资源和调节能力，被普遍认为是未来注入的核心优质资产，是集团旗下未上市的优质水电资产。

其他境内水电资产：分布于青海、湖南等14个省区的水电项目总装机容量约627万千瓦（已扣除此次注入的资产）。集团境内水电总装机为2658万千瓦，此次注入五凌电力与长洲水电后，剩余未上市部分将陆续注入。

重点资产浅析：黄河水电

在所有待注入的资产中，黄河水电无疑是市场关注的焦点，它被认为是国家电投集团旗下最优质的水电资产之一。

资产规模与盈利：黄河水电拥有黄河上游流域的多个水电站，装机容量巨大，盈利能力突出。

战略价值：其水电资产具备强大的调峰能力，在新型电力系统中价值凸显，注入后将极大提升远达环保的资产质量和市场估值。

如何理解“承诺”与后续步骤

需要理解的是，资产注入是一个分步骤的复杂过程。目前正在进行的对五凌电力和长洲水电的收购是第一步。根据承诺，在此之后三年内，集团将启动对黄河水电及其他剩余水电资产的注入程序。具体的注入时间表、资产范围及作价方案，需待每一步骤启动时，由上市公司根据监管规定另行履行审议程序并披露。

总而言之，国家电投集团承诺注入的其他水电资产是一个明确的资产包，以黄河水电为核心，并囊括集团境内其他未上市的水电资产。这一系列运作将彻底改变远达环保的基本面，使其转型为一家纯粹的水电上市公司，所以$远达环保(SH600292)$ 就是下一个长江电力。

投资有风险，以上内容仅供参考，不构成买卖建议。