$天德化工(00609)$ 近11年平均ROE（剔除最高值和最低值）为11.2%，股利支付率36%，现价PB0.4，长期平均股息率(11.2%/0.4)*36%=10%

以现股价计算，过去10年、5年、1年年平均股息率分别为8%，12%，4%

自上市以来，2024年的毛利率为第三低（不考虑过去是否有业务变更），有一半以上时间毛利率在20%以上。2023年毛利率21.1%，当年每股派息1.3港元，对应现股价股息率为10.7%

固定资产较10年前翻了2倍，以先股价计算，未来10年的股息率或许比过去10年高？

公司主要生产精细化工产品，主销国内。依据过往数据外推，公司产品销量下滑风险较低。暂时不懂判断原材料及成品价格是否处于低位，公司业绩有进一步下滑的可能。

公司现金充裕，现金减银行贷款后接近6亿元。