$天马新材(BJ920971)$ 天马新材目前主要集中在固态电池、芯片封装和电子陶瓷三大领域：
1. 固态电池。核心产品：高离子电导率的固态电解质粉体（氧化物路线）。
验证客户：宁德时代、赣锋锂业等头部电池厂。
具体进度：
送样测试中：根据最新的投资者调研纪要，天马新材的固态电解质粉体已经完成了第一轮送样。
反馈情况：初步测试数据显示，其产品的离子电导率等关键指标已达到行业先进水平，但目前仍处于多轮工艺验证阶段。
关键点：电池厂对材料的稳定性要求极高，通常需要3-6个月甚至更长的循环测试。目前尚未有“大规模量产供货”的官宣，仍处于“验证关键期”。
2. 芯片封装
这块业务关乎国产替代，技术壁垒极高。
核心产品：Low-α射线球形氧化铝（用于高端芯片封装，防止软错误）。
验证背景：这块市场长期被日本企业（住友化学、昭和电工）垄断。
具体进度：
技术突破：天马新材是国内极少数掌握该技术的企业。
客户对接：正在配合国内头部的半导体封装厂进行验证。
难点：半导体行业的验证周期通常长达12-18个月，因为容错率几乎为零。目前的进度是“小批量试用”向“中批量验证”过渡的阶段，虽然还没到全面放量，但已经“进门”了。
3. 电子陶瓷：
这是天马的传统强项，主要用于消费电子（如手机陶瓷背板）和MLCC（多层陶瓷电容器）。
核心产品：高纯超细氧化铝粉体。
具体进度：
已通过验证：对于传统的电子陶瓷材料，天马已经进入了华为、小米等消费电子产业链，以及国内头部MLCC厂商（如风华高科、三环集团）的供应链。
当前状态：这块业务已经实现量产供货，是公司目前稳定的现金流来源。
总结： 目前天马新材的电子陶瓷业务已稳，芯片封装业务在爬坡，而固态电池业务正在闯关。现在的股价，很大程度上是在赌固态电池验证能顺利通关。