急速拉升!陕西国资改革引爆板块，三大主线掘金重组机遇

2025年11月27日，陕西省出台《深化资本市场改革助力高质量发展的十六条措施》，当日陕西国资股集体异动——$西安饮食(SZ000721)$ 直线封板，西安旅游、$陕国投A(SZ000563)$ 、$曲江文旅(SH600706)$ 、西部证券、陕西华达等纷纷冲高。

这是今年继深圳、北京后，又一省级层面出台的资本市场改革专项政策，重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，支持优质A股公司以"A+H"形式在港交所二次上市，并鼓励合规开展市值管理。

与2024年全国并购重组交易5160亿元、同比增长120%的宏观背景相呼应，陕西此次政策释放出省级国资改革加速的明确信号。

一、政策解码：精准滴灌的资本化改革

陕西"十六条"政策引爆资本市场，板块行情急速拉升的背后，是陕西国资改革驶入深水区的明确信号。

政策核心直指"推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组"，这不是简单的政策表述，而是陕西国资体系全面重构的冲锋号。2024年全国并购重组交易5160亿元、同比增长120%的宏观数据，为陕西政策出台提供了绝佳时机。

对比深圳、北京等地的资本市场改革政策，陕西"十六条"的特色在于其"精准滴灌"策略：

·深圳政策更注重市场化机制建设；

·北京聚焦科技创新企业培育；

·陕西则选择了"问题导向"——直面国资体系中长期存在的结构性问题。

政策创新点还体现在"耐心资本"机制的构建上——争取社保科创基金、引进银行系耐心资本、建立险资入陕机制，这一系列安排为国资重组提供了长期稳定的资金保障。

陕国投A（000563.SZ）2025年三季度财报显示，营业收入21.61亿元，同比增长7.2%，固定资产激增1364.32%至9.44亿元，反映出公司正在为承接更大规模的资产运作做准备。

二、三大主线掘金受益标的

十六条政策如电流般传导，在陕西国资体系中激荡出三条清晰的主线——文旅餐饮平台、本地投行金融、电子信息军工。

西安饮食（000721.SZ）的"老字号品牌矩阵+中央厨房配送"业务结构，在重组预期下展现出独特的整合空间。这家拥有12个中华老字号、130多个门店网点的餐饮巨头，2023年营收7.80亿元，同比增长60.94%，其控股子公司西安大业食品的工业化食品生产线，为品牌输出和供应链整合提供了想象空间。

文旅资产的价值重估更为直观。曲江文旅（600706.SH）2024年年报显示，其打造的"盛唐密盒"文化IP已成为流量引擎，大唐不夜城街区作为春晚分会场获得央视等主流媒体平台报道46次，全网总曝光量超5亿次。

尽管公司面临轻资产运营模式的盈利困境——2024年资产负债率高达76.47%，但手握热门IP矩阵，为资产证券化提供了丰富标的。

西部证券（002673.SZ）作为本地投行，在并购重组浪潮中扮演着关键通道角色。2025年券商行业并购重组风起云涌，"国泰君安+海通证券"合并获批、"国联证券+民生证券"交易推进，西部证券自身也在推进与国融证券的整合。

电子信息军工领域的陕西华达（301517.SZ）则代表着另一条受益路径。作为国家军用射频同轴连接器核心企业，公司在航空航天、武器装备、通讯等领域深度布局，2024年实现营业收入6.30亿元。其技术壁垒和行业地位为价值重估提供了基础。

三、从预期到兑现的关键考验

当政策红利从概念走向落地，考验的是资产整合的硬实力与执行节奏的把控力。2025年前三季度A股新增披露重大资产重组交易134单，同比增长83.56%，交易总价值5160.26亿元，同比激增120%——这组数据背后，是"项目清单化"执行难点的真实写照。

资产来源成为首道关卡。以陕西为例，省属企业资产规模超6万亿元，但真正具备市场化重组价值的优质资产不足三成。

承接平台同样面临考验——陕国投A（000563.SZ）2025年三季报显示，公司总资产达2829亿元，较年初增长11.16%，归母净利润9.96亿元，同比增长6.60%。这种资本实力为地方资产整合提供了关键支撑。

“A+H”二次上市为地方企业提供了新的资本路径。2025年H股市场政策迎来重大变革： 港交所推出"快速审批通道"，对百亿估值以上A股公司开辟绿色通道 ； 同时拟修订H股发行比例要求，预计市值300亿港元以上的企业发行比例可大幅降低。

总结：

陕西把资本市场当"工具箱"，并购重组、A+H、市值管理与合规风控齐上阵，盘面只是第一步，关键在"清单化、项目化、投行化"落地。作为投资者，建议后续关注四个信号：重组对象与承接平台披露、券商并购与再融资项目推进、A+H路径与时间表、规范市值管理的公开动作。

行情会散，改革要实；看涨停，更要看落地！