渔夫实盘周记3月14号

当前持仓：

腾讯控股：56.00%

贵州茅台：29.82%

古井贡B：13.62%

东阿阿胶：0.55%

过去几年实盘成绩：

截至本周收盘，年内收益率是-7.2%左右，同时期沪深三百收益率为0.85%，继续落后于沪深三百

本文仅为渔夫个人投资记录，不构成任何荐股和指导投资的行为，也不建议任何人抄我的作业，文中任何操作或者看法，均可能充满渔夫个人的偏见和错误。

文中提及的任何个股和基金，都有暴跌99%的可能。请独立思考，万万不可依赖渔夫的判断或者行为做出买卖决策，切记切记。

本周随笔：

本周发生了一件悲伤的事情，就是茅台财务总监兼董事会秘书蒋焰被查。

原来在后院的时候，大家都说，茅台是男的守不住诱惑，女的反而长长久久，蒋焰干了这么久好好的，和那些前董事长们不一样。

结果现在证明，没什么不一样，在巨大的诱惑面前，男女都对抗不了人性。

归根到底，茅台的价格双轨制，就是诱惑的根源，如果茅台价格彻底市场化，随行就市，没有什么寻租空间，那么这些高管们，也就不需要面对这么大的诱惑了。

可能结局都会更好一点。

好在茅台的运行不依靠这些高管，这是万幸，也是投资茅台最可靠的一点。

前两天《初识鄂资B股》这篇文章，我双平台发布了，结果腾讯这边留言很少，加上我的讨论，一共也才七条。

而雪球那边，加上我的对话一共十七条讨论，其中马鸿运也留言了，经人提醒，我才发现马鸿运这位雪球大V，是重仓买入了鄂资B股、宝信B股和古井贡B这三只股票，是专门投资B股的深度投资者。

他认为，鄂资B股现在的价格，完全无视了鄂尔多斯PVC树脂这一块业务，如果加上这一块业务，现在鄂资B股的价格明显处于低估。

PVC树脂这个东西，我也去查了一下，发现这玩意儿就是一种塑料，平常我们使用的水管、排水管等管道以及电线外皮，都是这个东西。

这玩意儿用量很大，但最近几年，一直处于供过于求的状态，这导致了PVC树脂的价格一路下滑，最高点是21年，那时候价格一度冲至15000多一吨，而现在价格大约4600左右。

从15000降到4600，我们就能知道这个玩意儿这几年毛利率肯定下降得十分严重，对净利润的贡献也很少了。

我查了下鄂尔多斯的财报，发现21年的时候，PVC树脂的毛利率高达35%，而24年财报里，这个东西毛利率就只有可怜的10.39%了。

鄂尔多斯的PVC树脂产能也不小，我查到的数据是105万吨，也是国内排名比较靠前的大厂了，我们全国PVC树脂的产量大约2550万吨左右，鄂尔多斯占比还是挺高的。

PVC树脂的价格已经连续跌了好几年，未来如果PVC树脂价格再涨上来，那么除了硅铁之外，鄂尔多斯PVC树脂板块，也会利润大爆发。

当然，无论硅铁还是PVC树脂，都和房地产市场联系紧密，之后如果房地产好转，大概率这两个板块也会有所好转。

兜兜转转，又回到了房地产市场上面。

就目前而言，鄂资B股还有很吸引人的一点就是，分红真的很给力。

2024年，鄂尔多斯每股分红0.6元，分红了16.79亿，占上市公司归母净利润的90.92%。

截至25年三季度，前九个月归母净利润和25年差不多，但24年四季度数据偏低，如果经营正常，那么鄂尔多斯四季度大概率会维持三到四亿的归母净利润，这样算下来的话，25年全年，鄂尔多斯的归母净利润将会达到20.5亿左右，同比24年上升11%左右，这也是很多券商预测的结果。

一般来说，在25年都已经过去两个多月的时候，这种所谓的预测，其实就是观测汇总，大体还是比较准确的，至少不会偏差太大。

如果假设真的实现了25年20.5亿归母净利润，同时鄂尔多斯分红比例不变，那么25年就会分红每股6.6元左右。

截至写文章的今天，鄂资B股股价是1.201美元，相当于8.2825人民币左右，每股0.66元分红，相当于股息率7.96%，接近8%了。

这无疑是一个了不得的数字，现在买入每年收息8%，并且肉眼可见的未来，硅铁和PVC树脂还存在业务爆发的可能，可以说现在和未来都是挺有盼头的。

就算未来硅铁和PVC树脂回归缓慢，也无所谓，每年8%的股息率，已经很香了。

如果快速回归，那投资者可以大赚一笔，也不亏。

怎么算都是下有保底上无上限的那种。

这就是B股独特的优势造就的机会，因此B股我们投资者一定要开这个权限啊，不然不知道会错过多少。

另外，虽然如此，但毕竟房地产复苏遥遥无期，谁也说不准到底什么时候，因此硅铁和PVC树脂的价格回归，也是说不清的，这也是巨大的风险。

而且最近一年来，鄂资B股已经从之前低点上涨了56%，B股中也存在大量获利盘，他们如果卖出，以B股的体量，可能会出现不小的下跌。

B股的流动性毕竟是问题。

凡此种种，鄂资B股，算是有利有弊吧，大家可以各自斟酌做决策，无论什么决策，做出后都不要怨天尤人就行了。

最后的最后，我想说什么呢，多平台发布，确实是有优势。

一篇思考，可以获得更多的连接，更多的提示，搞不好哪一个留言就让我们有了收获。

我关于鄂资B股PVC树脂的后续思考，都受益于此。

感谢王川，他的多连接理论，真的是太有帮助了。

大家如果有写文章思考投资的，也不妨多平台试试。