国药现代——黑暗中也有光亮
由于行业的原因，国药现代三季报差强人意，投资者情绪低迷，股价走势让人感受到的是慢慢熊市的寒凉。但我却从黑暗中看到一丝亮光。
一、股价跌近净资产
股谚云：熊市看质。一只股票在熊市时，净资产是较好的观察指标，当股价跌至净资产左右时，应该就是底部区间。当然，进一步说，还应该深入分析资产负债表的质量，当资产负债表质量合格，甚至优秀时，净资产价格就是最安全的底线。
国药现代负债表堪称完美，理由如下：
1、货币资金41亿，占总市值的30%，而短长期借款为零，可谓一身轻松；
2、应收账款11.96亿，占流动资产的11%，且环比同比下降，说明公司回款很好，坏账计提概率很低；
3、存货19.83亿，占流动资产的18%，且环比同比下降，说明存货控制很好。
二、内控成效显著
主要体现在销售费用方面。
医药集采的主要目的，就是大幅消减药企的销售费用，减轻医患和药企的负担。作为国药集团唯一的化药平台，率先垂范，加强内控，大幅压缩销售费用。
三季报显示，销售费用只有3.55亿，而2024年三季度销售费用是9.69亿，同比下降了63.4%，而销售费用最高峰出现在2021年，其三季报该数值为27.6亿。
在此做一个假设，若有朝一日医药行业周期重新回到2021年的高峰，则国药现代仅凭销售费用控制一项，就可以增加净利润23亿，相当于每股收益1.7元。这就是高效管理创造的价值。
四、阴极阳生，并购重组呼之欲出
药品集采自2018开始，至今已经7个年头。集采对化药行业的压制已经到了极限，许多规模较小的企业，无法承受其重，行业过剩产能出清的时间段出现了。
国药现代作为国药集团唯一的化药平台，不会抱残守缺，故步自封，而会力争抓住本次行业周期的契机，积极作为，担当行业兼并重组的重任，做大做强。
据公司历史消息，国药集团为了避免同业竞争，承诺将国药控股旗下的国瑞药业和太极集团旗下的化药业务，并入国药现代。国药现代在投资者交流中，也透露过积极外延式发展的计划，同时，也反复提到公司的战略转型，由仿制药转向“创改高”，即：创新药、改良型新药、高门槛仿制药。
兼并重组，做大做强，对于国药现代而言，已经是万事俱备，势所必然。
作为一家药企，无法改变行业政策，也无法扭转行业周期趋势，但可以改变自身，可以因时制宜谋求发展。所谓“危机”，就是危难之际蕴含机遇，但这等机遇只会留给有准备的人。国药现代过去的一系列举措，如出售亏损同业子公司，压缩销售费用，储备现金，完善资产负债表等，正是为抓住行业周期低谷兼并重组机遇做准备的。
常言道：否极泰来。当一个行业历经了漫长的下行周期，并进入极暗时刻，其实，黎明就在前头。
此文谨与国药现代股民共勉，个人观点，不作为投资依据。