$万科A(SZ000002)$ 曾经的地产龙头，真是惨不忍睹。若按照2025年的亏损幅度再亏一年，这个“大哥大”的净资产就要归零，股票就要退市了。早在两年前，我就发帖指出过，万科资不抵债，随着房价的下跌，支撑其净资产的庞大库存，需要进行巨额跌价减值计提。

万科这个案例，再一次强化了我的一个认知：低负债率和充足的净货币现金，是长期投资择股的首要指标。

正如我近日文章《股票投资，安全第一》中举的国药现代（600420）的案例，净货币现金81.81亿，短长期银行借款为零。只有像这样的公司，在净资产附近买入，才能睡得安稳，赚不赚钱无所谓，反正是“金融消费”，只要不大亏就行。

同时提醒股民：投资要谨慎加杠杆，尤其是股票投资，风险极大，切忌借钱炒股（融资）。