2000年互联网泡沫期间电信设备供应商案例：

设备巨头如Cisco、Lucent和Nortel向电信运营商（如WorldCom、Global Crossing）提供巨额信贷或直接投资，让它们购买自家路由器和光纤设备。这些运营商用借债或股票膨胀资金购买设备，然后供应商报告高营收，推动股价上涨。资金内循环推高了营收和估值，而实际需求（如互联网带宽）被高估。许多运营商无盈利，仅靠融资维持，导致浪费（如过度铺设光纤，导致产能过剩）。2000-2002泡沫破灭。Cisco市值从峰值超5000亿美元跌至不足1000亿；WorldCom破产，CEO Bernard Ebbers因欺诈入狱；Lucent股价崩99%。整体纳斯达克指数跌78%，蒸发5万亿美元。长期看，基础设施投资奠基了现代互联网，但泡沫导致大量投资者和机构损失惨重。