2026年AI、商业航天（军工）、医疗
玑衡富瞻卿
· 福建
核心标之：医疗赛道200万介入
一、核心定位
爱美客（300896）
核心标签：医美注射剂龙头，93%+超高毛利率，行业合规壁垒高
核心逻辑：短期业绩承压，2026年肉毒素上市、出海布局及胶原蛋白等新品落地，是困境反转核心催化？关注业绩。
爱康医疗（01789）
核心标签：骨科植入龙头，3D打印+数智骨科技术领先，国产替代加速
核心逻辑：业绩持续稳健增长，深度受益老龄化需求提升+骨科国产替代政策红利，盈利确定性强。
三博脑科（301293）
核心标签：民营神经专科龙头，四级手术占比80%+，脑机接口临床领先
核心逻辑：短期处于新院爬坡期，利润暂未释放；长期依托技术壁垒与专科优势，新院满产+脑机接口商业化落地后，成长空间明确。
创新医疗（002173）
核心标签：区域医疗服务+博灵脑科脑机接口，双轮驱动
核心逻辑：传统医疗业务盈利薄弱，脑机接口业务尚处培育期，主题属性强，弹性与业绩不确定性并存，风险较高。
二、配置逻辑与风险提示
稳健型配置（70%）
标的：爱康医疗
逻辑：业绩增长稳、行业壁垒高、政策红利明确，是医疗赛道底仓标的，适合长期持有，对冲组合波动。
弹性型配置（20%）
标的：爱美客
逻辑：困境反转预期明确，超高毛利奠定基本面基础，2026年新品与出海是关键变量，需紧密跟踪新品落地、消费复苏及仲裁风险进展。
主题型配置（10%）
标的：三博脑科/创新医疗
逻辑：紧扣脑机接口前沿赛道主题，适合短期博弈；风险提示：三博脑科需等待新院盈利拐点，创新医疗业绩兑现性低，均需警惕估值与业绩波动风险。