一句话看透泡泡玛特：$泡泡玛特(09992)$ 和$迪士尼(DIS)$ 对消费者的影响和销售的逻辑是互逆的；迪士尼是从故事→情绪→衍生品→故事，衍生品的体量是故事的很多倍，迪士尼讲故事的投入成本是非常高的，如果哪个故事没讲好，就会导致情绪不好，并带来衍生品的失败；泡泡玛特是从产品→情绪→衍生故事→产品，泡泡玛特投入每个产品的成本是很低的，如果哪个产品没做好，后续就放弃，损失很小，一旦这个产品的IP火了还可能让产品起死回生；泡泡玛特已经完美证明了对设计、工艺、产能、营销、爆款、IP运营等的优秀能力，未来只要证明讲衍生故事的能力，就能让估值的市值飞升，其实不讲也没啥关系！