$东吴证券(SH601555)$ 收购合并后的净资产计算一下开盘后的价格。
基于合并后净资产约 530亿元 的数据，结合当前的市净率（PB）水平，我们可以推演出东吴证券的理论股价。
根据最新的市场数据（2026年3月13日），东吴证券的市净率（PB）为 1.09倍，而券商行业的平均PB约为 1.67倍。
我们分两种情况来计算：
1. 按当前实际PB计算（保守参考）
如果市场仅按东吴证券目前的PB（1.09倍）进行定价，不考虑并购带来的溢价：
* 计算公式： (合并后净资产 / 总股本) × PB
* 参数：
* 合并后净资产：530亿元
* 东吴证券总股本：49.69亿股
* 当前PB：1.09
* 理论股价：
(530 /49.69) ×1.09 =11.63元
2. 按行业平均PB计算（乐观参考）
如果市场认可此次并购提升了公司地位，给予其回归行业平均水平的估值（PB 1.67倍）：
* 理论股价：
(530/49.69) ×1.67=17.81元
3. 结合近期市场表现的分析
值得注意的是，东吴证券停牌前的收盘价为 9.29元（对应市值约462亿）。
* 停牌前隐含PB： 按原净资产约432亿计算，停牌前的PB约为 9.29 div (432 div 49.69) approx 1.07 倍，与当前数据吻合。
* 复牌后的预期： 收购优质资产（东海证券）通常会带来估值重估。市场通常会给予这种“做大做强”的并购案一定的溢价。
结论：
单纯按净资产和现有PB计算，理论股价约为 11.65元。
但是，考虑到这是行业首例同省跨市整合，且合并后规模效应显著（净资产增厚约25%），市场情绪乐观的话，股价有很大概率会向 13元-15元 区间靠拢，以反映协同效应的预期。