好消息啊。刚刚看了源杰的年报，对比中报，把去年两个大单的情况说的更加明确了。
1，eml100g和200g同时在验厂。这就是说，去年两个大单并不是eml，而是cw。那么从已披露情况看，长光就是唯一eml100g小批量出货的，而且200g的验厂速度至少不慢于源杰。eml的芯片是公认技术难度最高的，这也是国外卤门特母$Lumentum控股(LITE)$ 等牛逼的，技术硬实力确实还领先国内。如果这么说，我认为长光是领先源杰的，在eml芯片上。希望大资金明天能敏感这一点，单单在eml上的领先，我认为就应该使得长光的市值不至于和源杰差这么多。当然，目前还是等待订单或者收入上去的好消息。
2，源杰明确去年收入增加来自于数据中心，来自于cw光源，特别是70w规格的大批量出货。这再次证明去年两个大单是这个。而在100w的光源上，源杰同样没有实质性的销量进展。长光的表达是已经准备好了，等待订单，随时大批量生产。从大功率cw的竞争来看，从技术到产品销售，两家还是在一个起跑线。当然，你可以认为源杰70wcw的大批量出货，也许有机会他拿到后续100w甚至更高的订单。毕竟，销售这个事，关系突破了是本质。
3，源杰也在发力激光雷达的芯片，目前进度是验厂快结束，等待导入量产。这么看，源杰是比长光差了很多，而且长光毕竟还有华为作为大股东，而华为智驾体系是目前国内最好也是最大的。
4，在未来技术方面储备方面，源杰感觉比长光步子小很多。今天长光敲锣打鼓动静很大地宣告建设国内首个硅光子芯片的代工厂（foundry），而源杰有一段文字，表达了对未来路线存在不确定性的提醒。那你可以理解为长光雄心贼大，而源杰是陕西的质朴。不过，在这个时代，技术前进的方向肯定更高更快更强，长光这么高调，我觉得也没毛病。心有多大，舞台和天空才可能有多大，敢想敢做才行啊。
总结一下，我原来觉得源杰得领先长光多少啊，但事实来看，市场确实给了源杰额外的认可，当然，如果这个认可是能站住脚的，那么长光目前就是绝对的低估了。$长光华芯(SH688048)$ $源杰科技(SH688498)$