$新城控股(SH601155)$ 新城=日益萎缩的房地产开发业务+ 朝气蓬勃的商业广场收租业务。

预计今年年报，存货700=合同负债360+工程尾款340。住开业务资产规模进一步缩减到1400亿。

吾悦租金140亿，参照华润商场10倍保守公允价值1400亿，股东权益800亿。目前市值仅340亿。