$红太阳(SZ000525)$ 简单说说对先正达退出百草枯的看法。只是我个人想法，不做任何投资建议。
红太阳的百草枯基本是全行业最低成本，2025年7月红太阳官方说百草枯由年初1.03万每吨上调至1.4万每吨。而1.03万基本是红太阳的成本线了，同行业其它企业都在亏损。这至少说明两个问题：一，百草枯产能严重过剩。二，虽然有每亩用药成本优势但完全竞争不过草铵膦之类。目前全球含先正达在内产能约8.1万吨左右，退出后剩余产能约7.2万吨，供给端收缩约11%。一个在25年初还严重过剩到除了红太阳行业其它玩儿家都亏损的产品很难通过减产11%就达到巨大缺口，我认为顶多回到紧平衡的状态。
寡头垄断，供给端有限的我大概了解两个，表现截然相反。
一个是制冷剂R32之类，供给端锁死寡头垄断之后涨价非常厉害，从最低1.3万左右涨到了目前6.5万左右。原因在于供给锁死后需求在增长，而且已经用R32的产品无法立马替换成其它制冷剂，有产品替换周期，价格就迎来长时间上涨。
一个是三氯蔗糖，安赛蜜等完全是寡头垄断，也是21年列入高污染产品名录，但是它们价格就长期不行。盈亏线，微利，一般合理利润等徘徊，很难达到暴利的行情。原因在于有众多替代品，如阿斯巴甜，甜菊糖苷，罗汉果甜苷等。
而百草枯近些年需求端处于逐步收缩，前几年收缩速度快，近一两年有所减缓，基本处于年2%～3%持续收缩或者紧平衡状态。而在这整个过程中百草枯都是有价格优势的，需求却还在收缩，也能侧面说明很多情况下宁愿承受更高成本也有用其它产品替代百草枯的动力。
这两点我觉得能说明百草枯必定走不了制冷剂的那个路线，价格很难暴涨。但是产能毕竟减少了，以后大概率也不会再亏钱。
总之，我认为先正达退出有利于红太阳，但不至于无脑冲，不至于给予过高期待，还是谨慎对待吧。