$神威药业(02877)$ 对这个公司投资，主要考虑：1.钱多，净现金=68.61亿元（存款及现金）-借款3亿元=65.61亿元，总市值12日为76亿元，占比86.32%。2.高毛利率、高净利润率，2025年上半年毛利率72.22%，2018年以来均保持在72%以上。销售净利润率37.19%，2018年以来20.73%。3.低PE、低PB，每股净资产2025年中报9.44元（港币10.35），收益0.81元（港币0.888元），计算目前动态PE8.5，PE0.89。4.高分红，2024年分红金额7.71亿元，占净利润8.91亿元的86.59%。预计202年会在5亿元以上，股息率在4.8%左右（扣除税后）。5.投资收益率计算，2015年以来10年平均ROE9.9%，近5年12%，按长期投资收益率=权益资产收益率计算，结合买入价时PB0.89，预计收益会在10%以上。6.产品，有18个常规生产药品被列入国家基本药物目录，其中包括清开灵注射液、参麦注射液、清开灵软胶囊，复方甘草片等，虽然受需求萎缩、消费降级、集采降价、生产成本上升、医保控费，另外医疗机构和零售药店终端管道积压调整库存影响，也就是中药压库减少采购影响，2025年上半年销售下降20.8%，但净利润只下降1.9%，三季度公布数据收窄。7.大股东持股比例66%，年龄72岁，后续在使用资金、资产配置，或是股息分红，会在回购、股权激励方面作出安排，如股息分红加大，收益会提升。风险在于：产品清开灵等注射液的医疗事故可能影响、产品销售额下降（疫情期间可能存在部分医疗机构和医院、药店备货库存量大，还处于清理阶段）、资金配置中出现并购等不合理的支出影响。