首战告捷！信为通讯 2025 业绩对赌超额17.92%完成，海昌新材跨界新赛道迎来开门红

2026年3月，海昌新材（300885）2025年年报重磅出炉，这份年报里最让市场眼前一亮的，莫过于公司年末刚完成收购的深圳市信为通讯技术有限公司，首年就超预期兑现业绩对赌！没有磨合阵痛、没有业绩不及预期，这家 GNSS 天线赛道的专精特新企业，直接用一份亮眼成绩单，为海昌新材的战略转型打上 “强力定心丸”。

超预期兑现！2025 年业绩对赌完成率 117.92%

先看这份硬核成绩单：

业绩承诺：2025 年扣非净利润不低于 3800 万元

实际完成：扣非净利润4480.85 万元

超额完成：680.85 万元，完成率117.92%

同期营收：信为通讯 2025 年实现营业收入1.3877 亿元，盈利质量拉满

回顾这笔收购：2025 年 12 月海昌新材以2.346 亿元自有资金拿下信为通讯 51% 股权，整体估值 4.6 亿元，双方约定 2025-2027 年累计扣非净利润不低于 1.2 亿元（3800 万 / 4000 万 / 4200 万）。更关键的是：本次超额完成业绩，公司计提超额业绩奖励 204.25 万元，不存在商誉减值风险（本次合并形成商誉 1.867 亿元），彻底打消市场对 “高溢价收购埋雷” 的担忧。

凭啥能超额？信为通讯是GNSS赛道 “硬核玩家”

信为通讯能首年就超预期，核心是“技术 + 资质 + 赛道 + 细分”优势四重打底：

资质过硬：国家高新技术企业、专精特新中小企业，通过 IATF16949 车规级、CE、FCC 等全球准入认证，具备高端市场入场券；

业务精准：专注高精度 GNSS卫星定位天线，产品覆盖无人机、智能割草机器人、测量测绘、精准农业、无人驾驶、形变监测等高景气场景；

技术领先：核心研发团队拥有10年以上GNSS行业经验，部分人员主导 GNSS 天线国家标准制定，与清华大学开展技术合作，自主知识产权密集；

细分壁垒突出：面向智能割草机器人、无人机等商用机器人领域，专业提供厘米级高精度定位天线产品及一体化定位解决方案。凭借稳定的信号性能、定制化设计能力与规模化量产优势，公司已与多家头部厂商建立战略合作，相关高精度定位天线产品出货量2025年出货量突破百万套，市场渗透率均处于行业前列。

战略双赢！海昌新材打通 “第二增长曲线”

对海昌新材而言，信为通讯的超额业绩，意义远不止 “并表增厚利润”：

主业承压下的破局：2025 年公司传统粉末冶金主业（电动工具零部件占比 78.58%）营收同比 - 10.22%，亟需新增长引擎；

赛道跨界升级：从传统零部件制造，切入卫星定位、射频通讯、无人驾驶、商用机器人黄金赛道，彻底打开成长空间；

产业协同共振：海昌新材的精密制造能力 + 信为通讯的射频技术，覆盖智能硬件、车规级部件、无人设备等场景，客户壁垒与产品附加值双提升；

长期绑定规划：协议约定，满足业绩与合规条件下，最迟2027年收购剩余49%股权，实现全资控股，共享长期成长。

风口加持！GNSS 高精度天线赛道景气度拉满

信为通讯的业绩爆发，刚好踩中行业红利期：随着北斗三号全面商用，高精度定位需求在自动驾驶、无人机、精准农业、智慧城市加速渗透，预计 2026-2030 年中国 GNSS 天线市场复合增长率超 13%，2030 年规模突破 85 亿元。其中，车规级、厘米级高精度天线成为核心增长极，信为通讯凭借技术与认证优势，直接卡位行业核心需求，未来业绩确定性极高。

从收购落地到首年超额，信为通讯用实力证明价值，海昌新材跨界布局成功破局。随着业绩对赌稳步推进、赛道红利持续释放，这家粉末冶金龙头的 “第二增长曲线” 已经清晰可见，值得市场持续关注！